ביטקוין בדרך לרבעון הראשון הגרוע ביותר מאז 2018 על רקע יציאות מקופות ETF וזינוק בתנודתיות
ביטקוין ירד ביותר מ-22% מתחילת השנה, נסחר בסביבות 68,000$ לאחר שהתחיל את 2026 סביב 87,700$, ונמצא על מסלול לרבעון הראשון החלש ביותר מאז 2018. קרנות ETF ספוט של BTC רשמו כ-678 מיליון דולר נטו יציאות החודש, עם גמולים יומיים מעל 400 מיליון דולר, וצמצמו את נכסי ה-ETF לכ-87 מיליארד דולר; אנליסטים אומרים שגמולי ETF מומרות למכירות ספוט, מה שמוסיף לחץ יורד ישיר. שוק האופציות מראה זהירות מוגברת — תנודתיות מרומזת ב-53.9 נמצאת מעל 92% מהרמות בשנה האחרונה וכ-12% מעל לממוצע 20 הימים — בעוד שמעקב אחרי נפחי חוזים עתידיים וזרמי אופציות ETF נעשה לאיתותי נזילות. מדדים טכניים בכיסוי קודם הראו הטיה כלפי מטה (RSI ~35.5 קרוב לאובר-סולד, מחיר מתחת ל-EMA20), עם תמיכה מרכזית בין 60,000–65,118$ והתנגדויות בסביבות 68,876–73,253$. את'ר גם חלש, ירד כ-34.3% ברבעון הראשון עד כה. מדדי on-chain כמו MVRV התמתנו לרמות יותר נורמליות, מה שחלק מהאנליסטים מפרשים כביצוע איפוס שווי במקום קריסה מבנית. סיכונים לטווח הקצר גבוהים עקב יציאות מוסדיות ותנודתיות גבוהה יותר, בעוד שמספר אנליסטים רואים את המבנה הטכני לטווח הארוך כלא פגוע. סוחרים צריכים לעקוב אחרי זרמי ETF, open interest ונפחים בחוזים עתידיים, skew באופציות ותנודתיות מרומזת, רמות RSI/EMA ואזור התמיכה 60k–65k$ עבור אפשרויות הגדרות מסחר. סיכום זה הוא למידע בלבד ואינו ייעוץ השקעות.
Bearish
הניתוח המצטבר מצביע על לחץ ירידות ברור בטווח הקצר על ביטקוין. יציאות נטו גדולות מ-spot-ETF (שהופכות למכירות בשוק הספוט), וולאטיליות מרומזת גבוהה, ואינדיקטורים טכניים יורדים (המחיר מתחת ל-EMA20, RSI נמוך) מגדילים את הסבירות למכירות נוספות בטווח הקרוב ולתנודתיות מונעת כותרות. מימושי ETF מהווים היצע ישיר לשוק הספוט, שלרוב בהיסטוריה מחריפים תזוזות מטה בתקופות של risk-off. וולאטיליות מרומזת גבוהה באופציות מרמזת שסוחרים מתמחרים תזוזות גדולות יותר וביקוש לגידור — לעתים קרובות משוייך ללחץ שוק. מדדי on-chain כמו MVRV שמתמתנים מציעים שהירידה הזו עשויה להיות אפסון שווי (valuation reset) ולא קריסה מבנית, ותומכים באפיק ארוך טווח נייטרלי-עד-בוליש עבור חלק מהאנליסטים. עם זאת, עד שזרמי ה-ETF יתייצבו, נפחי הפיוצ'ר וזמני הוולאטיליות המרומזת לא ירדו, ההשפעה המיידית צפויה להיות דובית על תנועת המחיר של BTC. סוחרים צריכים לכן להיחשב את הסיכון כמוגבר, להעדיף ניהול סיכונים הדוק יותר, ולנטר את תחום התמיכה $60k–$65k, ה-options skew וזרמי ה-ETF/futures עבור סימנים לייצוב או למכירה מחודשת.