Bitcoin menuju kuartal pertama terburuk sejak 2018 saat arus keluar ETF dan volatilitas meningkat
Bitcoin telah turun lebih dari 22% sejak awal tahun dan diperdagangkan di sekitar $68.000 setelah memulai 2026 sekitar $87.700, dan berada di jalur untuk kuartal pertama terlemah sejak 2018. ETF spot BTC terbaru mencatat sekitar $678 juta aliran keluar bersih bulan ini, dengan penebusan harian di atas $400 juta, mengurangi aset ETF menjadi sekitar $87 miliar; analis mengatakan penebusan ETF dikonversi menjadi penjualan spot, menambah tekanan turun langsung. Pasar opsi menunjukkan kehati-hatian yang meningkat — volatilitas tersirat pada 53,9 berada di atas 92% dari level selama setahun terakhir dan ~12% di atas rata-rata 20 harinya — sementara volume futures dan aliran opsi ETF dipantau untuk sinyal likuiditas. Indikator teknikal dalam liputan sebelumnya menunjukkan bias ke bawah (RSI ~35,5 mendekati oversold, harga di bawah EMA20), dengan support kunci antara $60.000–$65.118 dan resistance di sekitar $68.876–$73.253. Ether juga lemah, turun sekitar 34,3% sejauh Q1. Metik on-chain seperti MVRV telah moderat ke tingkat yang lebih normal, yang oleh beberapa analis diinterpretasikan sebagai penyesuaian valuasi daripada keruntuhan struktural. Risiko jangka pendek meningkat karena aliran keluar institusional dan volatilitas yang lebih tinggi, sementara beberapa analis melihat struktur teknis jangka panjang tetap utuh. Pedagang harus memantau aliran ETF, open interest dan volume futures, opsi skew dan volatilitas tersirat, level RSI/EMA, dan zona support $60k–$65k untuk potensi setup perdagangan. Ringkasan ini bersifat informasional dan bukan nasihat investasi.
Bearish
Gabungan faktor-faktor menunjukkan adanya tekanan turun jangka pendek yang jelas pada Bitcoin. Arus bersih keluar besar dari spot-ETF (yang dikonversi menjadi penjualan spot), volatilitas implisit yang tinggi, dan indikator teknikal yang menurun (harga di bawah EMA20, RSI rendah) meningkatkan kemungkinan terjadinya penjualan lebih lanjut dalam jangka pendek dan volatilitas yang dipicu oleh berita. Penebusan ETF mewakili pasokan langsung ke pasar spot, yang secara historis memperkuat pergerakan turun selama fase risk-off. Volatilitas implisit opsi pada level tinggi menandakan bahwa para trader memperhitungkan pergerakan yang lebih besar dan permintaan hedging—sering dikaitkan dengan tekanan pasar. Metode on-chain seperti MVRV yang mereda menunjukkan penurunan ini mungkin merupakan penyesuaian valuasi daripada keruntuhan struktural, mendukung pandangan jangka panjang yang lebih netral-ke-bullish bagi beberapa analis. Namun, sampai arus ETF stabil, volume futures dan volatilitas implisit mereda, dampak langsung kemungkinan bearish bagi aksi harga BTC. Trader sebaiknya menganggap risiko meningkat, memilih manajemen risiko yang lebih ketat, dan memantau zona support $60k–$65k, options skew, serta aliran ETF/futures untuk tanda-tanda stabilisasi atau penjualan lanjutan.