Bitcoin zmierza ku najgorszemu pierwszemu kwartałowi od 2018 roku w miarę odpływu środków z ETF-ów i wzrostu zmienności
Bitcoin spadł od początku roku o ponad 22%, handlując w pobliżu 68 000 USD po rozpoczęciu 2026 roku w okolicach 87 700 USD i zmierza do najsłabszego pierwszego kwartału od 2018 r. Ostatnie spotowe ETFy BTC odnotowały w tym miesiącu około 678 mln USD odpływów netto, z jednodniowymi wykupami powyżej 400 mln USD, zmniejszając aktywa ETF do około 87 mld USD; analitycy twierdzą, że wykupy z ETF przekształcają się w sprzedaż spot, dodając bezpośrednią presję spadkową. Rynki opcji wykazują zwiększoną ostrożność — implied volatility na poziomie 53,9 leży powyżej 92% poziomów z ostatniego roku i ~12% powyżej średniej z 20 dni — podczas gdy wolumeny futures i przepływy opcji ETF są obserwowane pod kątem sygnałów płynności. Wcześniejsze omówienia techniczne wskazywały na tendencję spadkową (RSI ≈35,5 blisko wyprzedania, cena poniżej EMA20), z kluczowym wsparciem między 60 000–65 118 USD i oporami w okolicach 68 876–73 253 USD. Ether również jest słaby, spadł około 34,3% w I kwartale jak dotąd. Metryki on-chain, takie jak MVRV, uspokoiły się do bardziej normalnych poziomów, co niektórzy analitycy interpretują jako reset wyceny, a nie załamanie strukturalne. Ryzyka krótkoterminowe są podwyższone z powodu odpływów instytucjonalnych i wyższej zmienności, podczas gdy kilku analityków uważa, że długoterminowa struktura techniczna pozostaje nienaruszona. Traderzy powinni monitorować przepływy ETF, open interest i wolumeny futures, skew i implied volatility opcji, poziomy RSI/EMA oraz strefę wsparcia 60k–65k USD dla potencjalnych setupów handlowych. To streszczenie ma charakter informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej.
Bearish
Łączne dane wskazują na wyraźną krótkoterminową presję spadkową na Bitcoina. Duże odpływy netto z ETF-ów spot (przekształcające się w sprzedaż na rynku spot), podwyższona implikowana zmienność oraz pogarszające się wskaźniki techniczne (cena poniżej EMA20, niski RSI) zwiększają prawdopodobieństwo dalszych krótkoterminowych wyprzedaży i zmienności wywołanej nagłówkami. Umorzenia ETF stanowią bezpośrednią podaż na rynku spot, co historycznie wzmacnia ruchy spadkowe w fazach unikania ryzyka. Wysoka implikowana zmienność opcji sygnalizuje, że uczestnicy rynku wyceniają większe ruchy i popyt na zabezpieczenia — często związane ze stresem rynkowym. Metryki on-chain, takie jak umiarkujący MVRV, sugerują, że ten spadek może być resetem wyceny, a nie strukturalnym załamaniem, co dla niektórych analityków wspiera bardziej neutralno-do-byczego długoterminowego outlooku. Jednak dopóki przepływy ETF nie ustabilizują się, wolumeny futures i implikowana zmienność nie spadną, natychmiastowy wpływ prawdopodobnie będzie niedźwiedzi dla ruchu cen BTC. Traderzy powinni zatem traktować ryzyko jako podwyższone, preferować ściślejsze zarządzanie ryzykiem i monitorować pasmo wsparcia $60k–$65k, skew opcji oraz przepływy ETF/futures pod kątem oznak stabilizacji lub ponownych wyprzedaży.