Bitcoin caminha para o pior primeiro trimestre desde 2018 com saídas de ETF e aumento da volatilidade
O Bitcoin caiu mais de 22% no ano até agora, negociando perto de US$ 68.000 após começar 2026 por volta de US$ 87.700, e está a caminho de seu trimestre inicial mais fraco desde 2018. Os ETFs spot recentes de BTC tiveram cerca de US$ 678 milhões em saídas líquidas este mês, com resgates de um único dia acima de US$ 400 milhões, reduzindo os ativos dos ETFs para cerca de US$ 87 bilhões; analistas dizem que os resgates dos ETFs se convertem em vendas à vista, adicionando pressão direta para baixo. Os mercados de opções mostram cautela aumentada — volatilidade implícita em 53,9 está acima de 92% dos níveis do último ano e ~12% acima de sua média de 20 dias — enquanto volumes de futuros e fluxos de opções de ETFs são observados em busca de sinais de liquidez. Indicadores técnicos em coberturas anteriores mostraram viés de baixa (RSI ≈35,5 próximo de sobrevendido, preço abaixo da EMA20), com suporte-chave entre US$ 60.000–65.118 e resistências perto de US$ 68.876–73.253. O Ether também está fraco, caindo cerca de 34,3% no 1º trimestre até agora. Métricas on-chain como MVRV se moderaram para níveis mais normais, que alguns analistas interpretam como um reajuste de valuation em vez de uma ruptura estrutural. Riscos de curto prazo estão elevados devido a saídas institucionais e maior volatilidade, enquanto vários analistas veem a estrutura técnica de longo prazo como intacta. Traders devem monitorar fluxos de ETFs, open interest e volumes de futuros, skew e volatilidade implícita das opções, níveis RSI/EMA e a zona de suporte de US$ 60k–65k para potenciais setups de trade. Este resumo é informativo e não constitui aconselhamento de investimento.
Bearish
A cobertura combinada aponta para clara pressão de baixa de curto prazo sobre o Bitcoin. Grandes saídas líquidas de ETFs à vista (convertendo-se em vendas à vista), volatilidade implícita elevada e indicadores técnicos em declínio (preço abaixo da EMA20, RSI baixo) aumentam a probabilidade de novas vendas no curto prazo e de volatilidade impulsionada por manchetes. Resgates de ETFs representam oferta direta no mercado spot, o que historicamente amplifica movimentos de baixa durante fases de aversão ao risco. A volatilidade implícita nas opções em níveis elevados sinaliza que os traders estão precificando movimentos maiores e demanda de hedge—frequentemente associada a stress de mercado. Métricas on-chain como o MVRV moderando sugerem que essa queda pode ser um reset de valuation em vez de uma ruptura estrutural, apoiando uma perspectiva de longo prazo mais neutra-a-otimista para alguns analistas. Contudo, até que os fluxos de ETFs se estabilizem, os volumes de futuros e a volatilidade implícita recuem, o impacto imediato provavelmente será baixista para a ação de preço do BTC. Traders devem, portanto, tratar o risco como elevado, preferir gestão de risco mais apertada e monitorar a faixa de suporte de US$60k–US$65k, o skew das opções e os fluxos de ETFs/futuros em busca de sinais de estabilização ou de novas vendas.