Биткойн переживает худший первый квартал с 2018 года на фоне оттока средств из ETF и всплеска волатильности
Биткоин упал более чем на 22% с начала года, торгуется около $68 000 после старта 2026 года примерно с $87 700 и на пути к самому слабому первому кварталу с 2018 года. Недавние спотовые BTC-ETF зафиксировали примерно $678 млн чистых оттоков в этом месяце, с однодневными погашениями свыше $400 млн, снизив активы ETF до примерно $87 млрд; аналитики отмечают, что погашения ETF конвертируются в спотовые продажи, добавляя прямое нисходящее давление. Рынки опционов демонстрируют повышенную осторожность — implied volatility на уровне 53,9 находится выше 92% значений за последний год и примерно на 12% выше 20-дневного среднего — при этом объёмы фьючерсов и потоки опционов ETF отслеживаются в поисках сигналов ликвидности. Технические индикаторы в прошлых обзорах показывали нисходящий уклон (RSI ≈35,5 близок к перепроданности, цена ниже EMA20), с ключевой поддержкой в диапазоне $60 000–65 118 и сопротивлениями около $68 876–73 253. Ether также слаб — в минусе около 34,3% за 1-й квартал на данный момент. Ончейн-метрики, такие как MVRV, смягчились до более нормальных уровней, что некоторые аналитики интерпретируют как пересмотр оценки, а не как структурный крах. Краткосрочные риски повышены из‑за институциональных оттоков и большей волатильности, тогда как несколько аналитиков считают, что долгосрочная техническая структура остаётся неповреждённой. Трейдерам следует следить за потоками ETF, открытым интересом и объёмами фьючерсов, скином и implied volatility опционов, уровнями RSI/EMA и зоной поддержки $60k–$65k для потенциальных торговых сетапов. Этот обзор носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Bearish
Совокупный обзор указывает на явное краткосрочное нисходящее давление на Биткойн. Крупные чистые оттоки из спот-ETF (превращающиеся в спотовые продажи), повышенная подразумеваемая волатильность и снижающиеся технические индикаторы (цена ниже EMA20, низкий RSI) повышают вероятность дальнейших краткосрочных распродаж и волатильности, вызванной заголовками. Погашения ETF представляют собой прямое предложение на спот-рынок, что исторически усиливает нисходящие движения в фазах оттока риска. Подразумеваемая волатильность опционов на повышенных уровнях сигнализирует, что трейдеры закладывают большие движения и спрос на хеджирование — часто связанный со стрессом на рынке. Он-чейн метрики, такие как умеряющийся MVRV, предполагают, что это снижение может быть корректировкой оценки, а не структурным крахом, что поддерживает более нейтральный–бычий долгосрочный прогноз у некоторых аналитиков. Однако до тех пор, пока потоки ETF не стабилизируются, объемы фьючерсов и подразумеваемая волатильность не снизятся, непосредственное влияние, вероятно, будет медвежьим для ценового движения BTC. Трейдерам следует считать риск повышенным, отдавать предпочтение более жесткому управлению риском и следить за зоной поддержки $60k–$65k, скином опционов и потоками ETF/фьючерсов на предмет признаков стабилизации или возобновления распродаж.