Bitcoin hướng tới quý I tệ nhất kể từ 2018 khi dòng vốn rút khỏi ETF và độ biến động tăng cao
Bitcoin đã giảm hơn 22% từ đầu năm, giao dịch quanh 68.000 USD sau khi bắt đầu 2026 ở khoảng 87.700 USD, và đang trên đà có quý đầu yếu nhất kể từ 2018. Các ETF spot BTC gần đây ghi nhận khoảng 678 triệu USD rút ròng trong tháng này, với các lần rút trong một ngày hơn 400 triệu USD, đưa tài sản ETF xuống khoảng 87 tỷ USD; các nhà phân tích cho rằng việc rút vốn khỏi ETF chuyển thành bán giao ngay, tạo áp lực giảm trực tiếp. Thị trường quyền chọn cho thấy sự thận trọng gia tăng — độ biến động ngụ ý ở mức 53,9 đứng trên 92% các mức của năm qua và ~12% cao hơn trung bình 20 ngày — trong khi đang theo dõi khối lượng futures và luồng quyền chọn ETF để tìm tín hiệu về thanh khoản. Các chỉ báo kỹ thuật trong các bản tin trước cho thấy xu hướng giảm (RSI ≈35,5 gần vùng quá bán, giá dưới EMA20), với vùng hỗ trợ chính giữa 60.000–65.118 USD và các mức kháng cự gần 68.876–73.253 USD. Ether cũng yếu, giảm khoảng 34,3% trong quý 1 cho đến nay. Các chỉ số on-chain như MVRV đã dịu về mức bình thường hơn, mà một số nhà phân tích coi là điều chỉnh định giá thay vì sụp đổ cấu trúc. Rủi ro ngắn hạn tăng do dòng tiền tổ chức rút ra và biến động cao hơn, trong khi một số nhà phân tích cho rằng cấu trúc kỹ thuật dài hạn vẫn nguyên vẹn. Các nhà giao dịch nên theo dõi dòng chảy ETF, open interest và khối lượng futures, skew và độ biến động ngụ ý của quyền chọn, các mức RSI/EMA và vùng hỗ trợ 60k–65k USD cho các thiết lập giao dịch tiềm năng. Bản tóm tắt này mang tính thông tin và không phải là tư vấn đầu tư.
Bearish
Tổng hợp thông tin cho thấy áp lực giảm ngắn hạn rõ ràng đối với Bitcoin. Dòng rút ròng lớn từ ETF giao ngay (chuyển thành bán giao ngay), độ biến động ngụ ý cao và các chỉ báo kỹ thuật suy giảm (giá thấp hơn EMA20, RSI thấp) làm tăng xác suất sẽ có thêm áp lực bán ngắn hạn và biến động do tin tức. Việc hoàn trả ETF tạo ra nguồn cung trực tiếp vào thị trường giao ngay, điều này theo lịch sử làm khuếch đại các biến động giảm trong các giai đoạn rút rủi ro. Độ biến động ngụ ý của quyền chọn ở mức cao báo hiệu nhà giao dịch đang định giá các biến động lớn hơn và nhu cầu phòng hộ — thường liên quan đến căng thẳng thị trường. Các chỉ số on-chain như MVRV điều chỉnh cho thấy đợt giảm này có thể là hiệu chỉnh định giá hơn là sụp đổ cấu trúc, ủng hộ triển vọng dài hạn trung tính–hơi tăng đối với một số nhà phân tích. Tuy nhiên, cho đến khi dòng tiền ETF ổn định, khối lượng hợp đồng tương lai và độ biến động ngụ ý giảm trở lại, tác động ngay lập tức có khả năng là tiêu cực đối với diễn biến giá BTC. Do đó, nhà giao dịch nên coi rủi ro là cao, ưu tiên quản trị rủi ro chặt chẽ hơn và theo dõi vùng hỗ trợ $60k–$65k, độ lệch (skew) của quyền chọn và dòng tiền ETF/hợp đồng tương lai để tìm dấu hiệu ổn định hoặc bán tháo tiếp theo.