เงินไหลออกจาก Bitcoin ETF เร่งตัว สินทรัพย์ภายใต้การบริหารแบบสปอตลดเหลือ 84.8 พันล้านดอลลาร์
การไหลออกจากกองทุน ETF บิทคอยน์เร่งตัวขึ้นในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 27 มีนาคม ดึงสินทรัพย์สุทธิของกองทุน ETF สปอตบิทคอยน์ลงสู่ประมาณ 84.8 พันล้านดอลลาร์ หลังนักลงทุนถอนเงิน 296 ล้านดอลลาร์ กล reversยอดขึ้นก่อนหน้า CoinShares ระบุว่าความกดดันการขายกระจุกตัวอยู่กับผู้ออกสถาบันรายใหญ่: iShares นำด้วยการไถ่ถอน 282 ล้านดอลลาร์ ตามด้วย Grayscale (96 ล้านดอลลาร์) และ Bitwise (85 ล้านดอลลาร์) การเคลื่อนไหวสอดคล้องกับความไม่แน่นอนทางมาโครที่เลวร้ายขึ้น — ความขัดแย้งในอิหร่านยืดเยื้อ ความกังวลเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น และความคาดหวังต่อการประชุม FOMC ในเดือนมิถุนายนเปลี่ยนจากการลดดอกเบี้ยเป็นการขึ้นดอกเบี้ยเป็นไปได้
ในระดับผลิตภัณฑ์ การไหลออกรายวันที่ใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นวันที่ 27 มีนาคม: 225.5 ล้านดอลลาร์ออกจาก ETF รวมถึง IBIT ของ BlackRock (-201.5 ล้านดอลลาร์) แม้บิทคอยน์จะรักษาโครงสร้างได้ดีกว่า แต่ผลิตภัณฑ์การลงทุนในอีเธอเรียมได้รับผลกระทบหนักกว่า โดยมีการไหลออกประจำสัปดาห์ 222 ล้านดอลลาร์และกระแสเงินสุทธิเป็นลบตั้งแต่ต้นปี ในผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก มูลค่าทรัพย์สินภายใต้การจัดการ (AUM) ลดลงเหลือประมาณ 129 พันล้านดอลลาร์และกระแสเงินรวมเป็นลบ โดยสหรัฐฯ เป็นผู้ขับเคลื่อนการไหลออกส่วนใหญ่ (445 ล้านดอลลาร์) มีการไหลเข้าเชิงยุทธศาสตร์ใน XRP และ SOL และผลิตภัณฑ์ short บิทคอยน์เพิ่มขึ้นประมาณ 4 ล้านดอลลาร์ — บ่งชี้การป้องกันความเสี่ยงท่ามกลางการปรับฐานของ BTC จาก ~71k เป็น ~65k
สำหรับเทรดเดอร์ การไหลออกจาก ETF บิทคอยน์ยังคงเป็นแรงต้านโมเมนตัมระยะสั้น ติดตามว่าความเสี่ยงแบบ risk-off ที่ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมาโครจะยังคงอยู่หรือไม่; หากการไถ่ถอน ETF ยังคงดำเนินต่อไป อาจจำกัดการวิ่งขึ้นและทำให้ความผันผวนยังคงสูง แม้ความยืดหยุ่นของ BTC เมื่อเทียบกับ ETH จะให้การสนับสนุนบางส่วน
Bearish
เงินไหลออกจาก ETF บิทคอยน์กำลังกลับทิศทางจากเงินไหลเข้าในอดีต และมุ่งเน้นที่ผู้ออกสถาบันรายใหญ่ ซึ่งโดยปกติบ่งชี้การเปลี่ยนแปลงตำแหน่งที่ยั่งยืนมากกว่าการปรับตัวครั้งเดียว การเทขายอย่างรุนแรงในวันที่ 27 มีนาคม (รวมถึงการไถ่ถอนขนาดใหญ่จาก IBIT) ลดความต้องการในระยะสั้นและอาจจำกัดศักยภาพขาขึ้นของ BTC เมื่อผู้ค้าโต้ตอบกับโมเมนตัมที่ขับเคลื่อนโดย ETF ที่อ่อนแอ
ความไม่แน่นอนเชิงมหภาค (สัญญาณหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากความกลัวเงินเฟ้อ ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และการเปลี่ยนสู่อัตราดอกเบี้ยที่อาจเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน) เสริมเรื่องราวการไหลออก ทำให้โอกาสที่เงินไหลเข้า ETF จะฟื้นตัวทันทีลดลง แม้จะมีเงินไหลเข้าเล็กน้อยไปยัง XRP/SOL และเงินไหลเข้าไปยังผลิตภัณฑ์ชอร์ตบิทคอยน์ที่ชี้ให้เห็นการป้องกันความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ ภาพรวมการไหลของผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลยังคงเป็นลบ
ระยะสั้น: คาดว่าจะมีแรงกดดันขาลงต่อเนื่อง/ช่วงผันผวนหากการไถ่ถอนยังดำเนินต่อไป ระยะยาว: ตราบใดที่ความคาดหวังเชิงมหภาคและอัตราดอกเบี้ยยังเป็นปฏิปักษ์ต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง ไดนามิกของการไหลออกจาก ETF อาจทำให้การสะสม BTC อย่างยั่งยืนล่าช้า; การกลับตัวของแนวโน้มอาจต้องมีหลักฐานของความต้องการ ETF ที่ดีขึ้น และ/หรือความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่ผ่อนคลายมากขึ้น