بٹ کوائن ای ٹی ایف سے روانی تیز ہوگئی، اسپاٹ AUM 84.8 بلین ڈالر تک گر گیا
بٹ کوائن ETF سے فنڈز کا اخراج اس ہفتے تیز ہوگیا جو 27 مارچ کو ختم ہوا، جس کے بعد سرمایہ کاروں کے $296M نکالنے پر اسپاٹ بٹ کوائن ETF کے خالص اثاثے تقریباً $84.8B رہ گئے، جو پچھلی بڑھوتری کو پلٹ گیا۔ CoinShares نے کہا کہ فروخت کا دباؤ بڑے ادارتی اجرا کنندگان پر مرتکز تھا: iShares نے $282M کی ریڈیمشنز کے ساتھ قیادت کی، اس کے بعد Grayscale ($96M) اور Bitwise ($85M) تھے۔ یہ حرکت بگڑتی ہوئی میکرو غیر یقینی صورتحال کے ساتھ میل کھاتی ہے — ایران تنازعہ کا طول پکڑنا، بڑھتی ہوئی مہنگائی کے خدشات، اور جون کے FOMC کے لیے توقعات کا کٹس سے ممکنہ ہائیکس کی طرف منتقل ہونا۔
پروڈکٹ کی سطح پر سب سے بڑا ایک روزہ اخراج 27 مارچ کو ہوا: $225.5M ETF سے نکل گئے، جس میں BlackRock کا IBIT (-$201.5M) شامل تھا۔ اگرچہ بٹ کوائن نے نسبتی طور پر بہتر ساخت برقرار رکھی، ایتھیریم کے سرمایہ کاری ذرائع زیادہ متاثر ہوئے، ہفتہ وار اخراج $222M اور سال بہ حال کے بہاؤ منفی رہے۔ عالمی ڈیجیٹل اثاثہ مصنوعات میں AUM تقریباً $129B تک گھٹ گیا اور کل بہاؤ منفی ہو گئے، جس میں زیادہ تر اخراج امریکہ کی جانب سے ہوا ($445M)۔ XRP اور SOL میں کچھ حکمتِ عملی کے تحت داخلے دیکھے گئے، اور شارٹ-بٹ کوائن مصنوعات نے تقریباً $4M شامل کیا — جو BTC کے ~$71k سے ~$65k تکَ کمی کے دوران ہیجنگ کی علامت ہے۔
تاجروں کے لیے، بٹ کوائن ETF اخراج قلیل مدتی مومینٹم کے لیے رکاوٹ برقرار رکھتا ہے۔ دیکھیں آیا میکرو سے چلنے والا رسک-آف جاری رہتا ہے؛ اگر ETF ریڈیمپشنز جاری رہیں تو وہ ریلی کو محدود کرسکتے ہیں اور اتار چڑھاؤ بلند رکھ سکتے ہیں، چاہے BTC کی ETH کے مقابلے میں نسبتاً مزاحمت جزوی مدد فراہم کرے۔
Bearish
بٹ کوائن ETF سے نکلنے والے فنڈز پہلے کے ان فلو کو الٹا رہے ہیں اور بڑے ادارتی اجرا کنندگان میں مرتکز ہیں، جو عام طور پر ایک وقتی گراوٹ کی بجائے مستقل پوزیشن میں تبدیلی کی علامت ہوتے ہیں۔ 27 مارچ کی تیز فروخت (جس میں IBIT سے بڑی ریڈیمپشنز شامل ہیں) قلیل مدتی طلب کو کم کرتی ہے اور ETF سے چلنے والے کمزور مومنٹم پر تریڈرز کے ردِ عمل کے باعث BTC کے اوپر کی جانب کو محدود کر سکتی ہے۔
میکرو غیر یقینی صورتحال (مہنگائی کے خوف سے رسک آف سگنلز، مشرقِ وسطیٰ میں تناؤ، اور جون میں ممکنہ ریٹ ہائیک کی طرف شفٹ) آؤٹ فلو بیانیے کو تقویت دیتی ہے، جس سے فوراً ETF ان فلو کے واپس آنے کے امکانات کم ہو جاتے ہیں۔ اگرچہ XRP/SOL میں معمولی ان فلو اور شارٹ-بٹ کوائن مصنوعات میں ان فلو عارضی ہیجنگ کی نشاندہی کرتے ہیں، مجموعی طور پر ڈیجیٹل اثاثہ مصنوعات میں فلو کی تصویر منفی برقرار ہے۔
قلیل مدت: اگر ریڈیمپشنز مسلسل رہیں تو مزید نیچے کی طرف دباؤ/اتار چڑھاؤ والی رینجز کی توقع کریں۔ طویل مدت: جب تک میکرو اور ریٹ کی توقعات رسک اثاثوں کے مخالف رہیں گی، ETF آؤٹ فلو کا ڈائنامکس BTC کی مسلسل دوبارہ جمع آوری میں تاخیر کر سکتا ہے؛ رجحان کی الٹ پھیر کے لیے بلاشبہ بہتر ETF طلب اور/یا ڈووِش ریٹ توقعات کے ثبوت کی ضرورت ہوگی۔