Dòng tiền tháo ra khỏi ETF Bitcoin tăng tốc, tài sản quản lý (spot AUM) giảm xuống 84,8 tỷ USD

| livebitcoinnews.com
Dòng tiền rút khỏi các ETF Bitcoin tăng tốc trong tuần kết thúc ngày 27/3, kéo tổng tài sản ròng của các ETF Bitcoin giao ngay xuống khoảng 84,8 tỷ USD sau khi nhà đầu tư rút 296 triệu USD, đảo ngược đà tăng trước đó. CoinShares cho biết áp lực bán tập trung ở các tổ chức phát hành lớn: iShares dẫn đầu với 282 triệu USD rút ròng, tiếp theo là Grayscale (96 triệu USD) và Bitwise (85 triệu USD). Diễn biến phù hợp với việc bất ổn vĩ mô gia tăng — xung đột Iran kéo dài, lo ngại lạm phát tăng và kỳ vọng về cuộc họp FOMC tháng 6 chuyển từ cắt giảm sang khả năng tăng lãi suất. Ở cấp sản phẩm, dòng tiền rút lớn nhất trong một ngày rơi vào 27/3: 225,5 triệu USD rời khỏi các ETF, bao gồm IBIT của BlackRock (-201,5 triệu USD). Dù Bitcoin giữ cấu trúc tương đối tốt hơn, các sản phẩm đầu tư Ethereum chịu tác động nặng hơn, với 222 triệu USD rút trong tuần và dòng vốn từ đầu năm âm. Trong các sản phẩm tài sản số toàn cầu, AUM giảm xuống khoảng 129 tỷ USD và tổng dòng tiền chuyển sang âm, với Mỹ chiếm phần lớn dòng rút (445 triệu USD). Có một số dòng vào mang tính chiến thuật ở XRP và SOL, và các sản phẩm short Bitcoin tăng thêm khoảng 4 triệu USD — cho thấy việc phòng ngừa rủi ro khi BTC điều chỉnh từ ~71k về ~65k. Đối với nhà giao dịch, dòng rút khỏi ETF Bitcoin vẫn là lực cản động lượng ngắn hạn. Cần theo dõi xem xu hướng risk-off do vĩ mô có tiếp tục hay không; nếu các nhà đầu tư tiếp tục rút khỏi ETF, điều đó có thể kìm hãm các đợt tăng và giữ biến động ở mức cao, dù tính bền vững tương đối của BTC so với ETH phần nào hỗ trợ.
Bearish
Dòng tiền rút khỏi ETF Bitcoin đang đảo ngược những dòng tiền vào trước đó và tập trung vào các nhà phát hành tổ chức lớn, điều này thường báo hiệu sự thay đổi vị thế bền vững hơn là một đợt giảm một lần. Đợt bán tháo mạnh ngày 27 tháng 3 (bao gồm các khoản hoàn rút lớn từ IBIT) làm giảm nhu cầu trong ngắn hạn và có thể kìm hãm đà tăng của BTC khi các nhà giao dịch phản ứng với động lực do ETF suy yếu. Sự không chắc chắn vĩ mô (tín hiệu rủi ro tăng do lo ngại lạm phát, căng thẳng Trung Đông và xu hướng hướng tới khả năng tăng lãi suất vào tháng Sáu) củng cố câu chuyện về dòng rút, khiến việc các dòng tiền vào ETF hồi phục ngay lập tức ít khả năng xảy ra hơn. Mặc dù có các dòng tiền nhỏ vào XRP/SOL và các dòng tiền vào sản phẩm bán khống Bitcoin cho thấy phòng ngừa chiến thuật, bức tranh tổng thể về dòng tiền trên các sản phẩm tài sản kỹ thuật số vẫn tiêu cực. Ngắn hạn: dự kiến áp lực giảm tiếp tục / biên độ biến động nếu các khoản rút tiền tiếp diễn. Dài hạn: miễn là kỳ vọng vĩ mô và về lãi suất vẫn bất lợi cho tài sản rủi ro, động thái rút vốn từ ETF có thể trì hoãn việc tái tích lũy BTC bền vững; một sự đảo chiều xu hướng có thể sẽ cần bằng chứng về nhu cầu ETF được cải thiện và/hoặc kỳ vọng lãi suất ôn hòa hơn.