Gli ETF su Bitcoin registrano deflussi per 255 milioni di dollari in 30 giorni nonostante i guadagni di IBIT
Gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno registrato deflussi netti per 254,7 milioni di dollari nei 30 giorni di calendario fino al 26 ottobre, secondo i dati giornalieri di Farside Investors. IBIT di BlackRock ha attirato 961,9 milioni di dollari, ma FBTC di Fidelity ha perso 725 milioni e ARKB di ARK 21Shares ha registrato deflussi per 281,3 milioni, lasciando l’intera categoria degli ETF su Bitcoin in territorio negativo.
Nei tre giorni di contrattazione successivi, fino al 28 ottobre, i flussi sono tornati positivi, con afflussi pari a 423,6 milioni di dollari. IBIT ha rappresentato circa il 93,9% del totale. Il rimbalzo è seguito a prelievi per 773,5 milioni di dollari il 22 e 23 ottobre, recuperando circa il 54,8% di tali perdite.
Glassnode ha dichiarato che da maggio il volume medio degli scambi degli ETF è stato di circa 1,3 miliardi di dollari al giorno, con un calo a 700 milioni il 23 ottobre. Ha stimato intorno a 81.500 dollari il costo medio di acquisto dei Bitcoin detenuti dagli ETF. Il 29 ottobre il Bitcoin quotava circa 79.811 dollari, al di sotto di tale stima. I dati indicano una domanda contrastante per gli ETF su Bitcoin: gli afflussi recenti possono sostenere il sentiment, ma i deflussi netti su 30 giorni e l’attività di negoziazione contenuta restano potenziali ostacoli per i trader.
Neutral
I segnali sono contrastanti e sostengono una valutazione neutrale. Nell'arco di 30 giorni, gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno registrato deflussi netti per 254,7 milioni di dollari, indicando che la domanda aggregata non è stata abbastanza forte da compensare i prelievi da prodotti come FBTC e ARKB. Tuttavia, IBIT ha attirato quasi 962 milioni di dollari e, nelle tre sessioni successive, i flussi degli ETF sono tornati positivi per 423,6 milioni di dollari. Ciò suggerisce che l'interesse all'acquisto è rimasto concentrato, anziché diffuso.
Nel breve termine, la ripresa degli afflussi può migliorare il sentiment e sostenere la domanda, ma i flussi da soli non garantiscono un rialzo dei prezzi. Il rimbalzo di tre giorni ha recuperato solo circa il 54,8% dei 773,5 milioni di dollari ritirati il 22 e 23 ottobre. Glassnode ha inoltre segnalato volumi di scambio degli ETF contenuti, mentre il costo medio stimato da Glassnode per i Bitcoin detenuti dagli ETF, pari a 81.500 dollari, era superiore al prezzo riportato il 29 ottobre, vicino a 79.811 dollari. Se i prezzi restano al di sotto di quel livello, alcuni detentori potrebbero trovarsi vicino al pareggio o in perdita, con il rischio di limitare gli acquisti successivi o indurre cautela.
In passato, inversioni dei flussi simili hanno spesso prodotto cambiamenti del sentiment di breve durata, a meno che gli afflussi non siano proseguiti per diverse sessioni e non si siano estesi a più emittenti. Per i trader, i segnali chiave sono la prosecuzione degli afflussi netti, la loro estensione oltre IBIT e il rafforzamento dei volumi di scambio. Nel lungo termine, una domanda sostenuta di ETF potrebbe sostenere Bitcoin aggiungendo pressione d'acquisto istituzionale. La persistente volatilità dei flussi, tuttavia, lascia il mercato vulnerabile ai cambiamenti della propensione al rischio e alle prese di profitto. I dati, quindi, non indicano né una netta tendenza rialzista né un chiaro deterioramento della stabilità del mercato.