بتكوين يحافظ على مستوى قريب من 79 ألف دولار مع تدفقات صناديق ETF ومخاطر أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي
تداولت بيتكوين بالقرب من 79,000 دولار بعد أن لامست لفترة وجيزة نحو 81,400 دولار، وظلت ضمن نطاق 78,000–82,000 دولار قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. وتُظهر أحدث البيانات تراجع بيتكوين بنسبة 0.8% خلال 24 ساعة، فيما يحدد محللو CoinEx الدعم بين 78,000 و79,000 دولار والمقاومة قرب 82,000 دولار. وتحتاج بيتكوين إلى استعادة مستوى 80,500 دولار قبل تحدي قمة النطاق.
سجلت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية يومية بقيمة 730.9 مليون دولار يوم الخميس، وهي أقوى نتيجة لها منذ 14 يناير. وبلغت التدفقات الأسبوعية 986.9 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 4 سبتمبر، بينما بلغ إجمالي التدفقات خلال ثلاثة أسابيع نحو 3.8 مليار دولار. وبلغت تدفقات أغسطس نحو 3.52 مليار دولار، فيما تجاوز إجمالي أصول الصناديق 103 مليارات دولار، أي أكثر من 6% من القيمة السوقية لبيتكوين. وتصدر صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock تدفقات الخميس بنحو 454 مليون دولار، تلاه ARK 21Shares وFidelity.
دعمت الطلبات المؤسسية على صناديق ETF وخطط الخزانة لإعادة شراء السندات بيتكوين، وأعادت إحياء استراتيجية الاستثمار في الأصول النادرة للتحوط من تآكل قيمة العملة. غير أن قوة بيانات الوظائف الأمريكية وارتفاع التوقعات باحتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أديا إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة، وقد يعززان الدولار. وقد تؤدي بيانات ساخنة لمؤشر أسعار المنتجين في 10 سبتمبر أو لمؤشر أسعار المستهلكين في 11 سبتمبر إلى زيادة الضغط على بيتكوين. ومن المقرر صدور قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 16 سبتمبر.
ينبغي للمتداولين مراقبة تدفقات صناديق بيتكوين، وعوائد سندات الخزانة، والطلب في السوق الفورية، وإجمالي المراكز المفتوحة في العقود الآجلة. وقد تشير حركة مستدامة فوق 82,000 دولار إلى زخم صعودي أقوى وتفتح الطريق نحو 90,000 دولار. أما كسر مستوى 78,000 دولار فقد يعرض السعر لمنطقة 77,200 دولار، وربما لمنتصف نطاق 70,000 دولار. وسيقدم استمرار تدفقات صناديق ETF أثناء تحرك الأسعار بشكل جانبي أو ضعفها دليلاً أقوى على تراكم مؤسسي طويل الأجل.
Neutral
التأثير الفوري على البيتكوين متباين. وتُظهر التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين، والتي بلغت مستويات قياسية أو قريبة من القياسية، طلباً مؤسسياً قوياً، كما ساعدت البيتكوين على البقاء فوق الحد الأدنى لنطاقها الأخير. وقد تدعم خطط إعادة شراء سندات الخزانة والطلب المتجدد على الأصول النادرة البيتكوين أيضاً على المديين المتوسط والطويل.
ومع ذلك، يواجه السوق مخاطر اقتصادية كلية كبيرة. فقد تؤدي بيانات التوظيف القوية، وارتفاع عوائد سندات الخزانة، وتزايد التوقعات برفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى تقليص السيولة وتعزيز الدولار، وهو ما يسبب عادةً ضغطاً قصير الأجل على البيتكوين. وقد تتسبب بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين المرتقبة في تقلبات حادة قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي.
على المدى القصير، من المرجح أن تبقى البيتكوين ضمن نطاق سعري ما لم تتجاوز 82,000 دولار أو تهبط إلى ما دون 78,000 دولار. وقد يؤدي التحرك فوق مستوى المقاومة، بالتزامن مع استمرار التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة وارتفاع الطلب الفوري، إلى تعزيز الزخم الصعودي. أما الاختراق الهبوطي، ولا سيما إذا ترافق مع بيانات تضخم مرتفعة وعوائد أعلى، فقد يؤدي إلى خسائر أعمق نحو 77,200 دولار أو إلى منتصف نطاق السبعين ألف دولار. وعلى المدى الأطول، يظل تراكم البيتكوين المستمر عبر صناديق الاستثمار المتداولة عاملاً إيجابياً، لكن تأكيد اتجاه مستدام يتطلب عدة أسابيع إضافية من التدفقات خلال فترة ضعف الأسعار أو تحركها بشكل جانبي.