Fluxurile ETF-urilor Bitcoin urmează prețurile BTC, potrivit DWF Labs
Potrivit unei cercetări DWF Labs care acoperă 694 de zile de tranzacționare de la lansarea ETF-urilor spot pe Bitcoin în SUA, în ianuarie 2024, fluxurile acestor ETF-uri au urmat în mare parte mișcările prețului BTC, în loc să le anticipeze. Investitorii au retras fonduri în timpul a șapte dintre cele opt scăderi ale Bitcoin de cel puțin 15%, în timp ce toate cele nouă creșteri de această amploare au atras intrări nete.
Fluxurile zilnice ale ETF-urilor au avut o corelație de 0,54 cu variațiile prețului Bitcoin din precedentele cinci zile de tranzacționare, dar de numai 0,03 cu randamentele din următoarele cinci zile. Prin urmare, DWF a afirmat că fluxurile ETF-urilor oferă puține indicii despre direcția BTC pe termen scurt. Cele mai mari retrageri au fost de 6,9 miliarde de dolari din octombrie 2025 până în februarie 2026 și de 8,2 miliarde de dolari în timpul scăderii din mai–iunie. Analiza nu a stabilit dacă ieșirile au fost determinate de investitori instituționali sau de retail, iar DWF a estimat că aproximativ o cincime din fluxuri ar fi putut implica poziții acoperite împotriva riscului.
De la lansarea ETF-urilor, Bitcoin a înregistrat mai puține scăderi majore, însă DWF a avertizat că volatilitatea era deja în scădere înainte de 2024. Pentru traderi, rezultatele sugerează că datele privind fluxurile ETF-urilor pot confirma impulsul recent al prețurilor, dar nu constituie singure un indicator anticipativ.
Neutral
Raportul este în principal o analiză de piață, nu un catalizator nou pentru cumpărarea sau vânzarea Bitcoinului. Acesta sugerează că, în trecut, fluxurile către ETF-urile Bitcoin spot au reacționat la mișcările prețului BTC: ieșirile de capital au însoțit majoritatea scăderilor abrupte, în timp ce intrările au urmat fiecărui raliu de amploare comparabilă. Corelația foarte scăzută dintre fluxuri și randamentele din următoarele cinci sesiuni (0,03) slăbește argumentul pentru tratarea datelor zilnice despre ETF-uri drept semnal direcțional pe termen scurt.
Pe termen scurt, traderii pot interpreta intrările sau ieșirile mari ca pe o confirmare a tendinței existente, însă constatările nu susțin folosirea lor ca unic reper pentru anticiparea inversărilor sau a străpungerilor de nivel. Evoluția prețurilor, poziționarea pe piața derivatelor, lichiditatea și evoluțiile macroeconomice rămân importante. Pe termen lung, numărul mai mic de vânzări masive de la lansarea ETF-urilor ar putea fi considerat o dovadă a schimbării structurii pieței. Totuși, DWF observă că volatilitatea era în scădere și înainte ca fondurile să înceapă tranzacționarea, așadar ETF-urile nu pot fi considerate singura cauză. Per ansamblu, constatările nu indică o direcție clară, nici ascendentă, nici descendentă, și se încadrează cel mai bine în categoria neutră.