DWF Labs کے مطابق، بٹ کوائن ETF میں سرمایہ کاری کا بہاؤ BTC کی قیمتوں کے ساتھ چلتا ہے
DWF Labs کی تحقیق کے مطابق، بٹ کوائن ETF میں رقوم کا بہاؤ BTC کی قیمت میں ہونے والی تبدیلیوں کی پیش گوئی کرنے کے بجائے زیادہ تر ان کے پیچھے چلتا رہا ہے۔ اس تحقیق میں جنوری 2024 میں امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETF کے آغاز کے بعد سے 694 تجارتی دنوں کا جائزہ لیا گیا۔ بٹ کوائن کی کم از کم 15 فیصد گراوٹ والے آٹھ میں سے سات مواقع پر سرمایہ کاروں نے رقوم نکالیں، جبکہ اسی حجم کی تمام نو تیزیوں میں خالص سرمایہ آیا۔
روزانہ ETF رقوم کے بہاؤ کا گزشتہ پانچ تجارتی دنوں میں بٹ کوائن کی قیمت کی تبدیلیوں سے باہمی تعلق 0.54 تھا، لیکن اگلے پانچ دنوں کے منافع سے یہ تعلق صرف 0.03 تھا۔ اسی لیے DWF نے کہا کہ ETF رقوم کا بہاؤ BTC کی قریب المدت سمت کے بارے میں بہت کم اشارہ دیتا ہے۔ رقوم کے سب سے بڑے اخراج اکتوبر 2025 سے فروری 2026 کے دوران 6.9 ارب ڈالر اور مئی–جون کی گراوٹ کے دوران 8.2 ارب ڈالر تھے۔ تجزیے سے یہ طے نہیں ہو سکا کہ ان اخراجات کے پیچھے ادارہ جاتی سرمایہ کار تھے یا انفرادی سرمایہ کار۔ DWF کے اندازے کے مطابق، رقوم کے بہاؤ کا تقریباً پانچواں حصہ ہیج شدہ پوزیشنوں سے متعلق ہو سکتا ہے۔
ETF کے آغاز کے بعد بٹ کوائن میں بڑی فروخت کے واقعات کم ہوئے ہیں، لیکن DWF نے خبردار کیا کہ اتار چڑھاؤ میں کمی کا رجحان 2024 سے پہلے ہی شروع ہو چکا تھا۔ ٹریڈرز کے لیے ان نتائج کا مطلب ہے کہ ETF رقوم کے بہاؤ کا ڈیٹا حالیہ قیمت کی رفتار کی تصدیق تو کر سکتا ہے، مگر اسے اکیلے پیشگی اشارے کے طور پر نہیں دیکھنا چاہیے۔
Neutral
یہ رپورٹ بنیادی طور پر مارکیٹ کا تجزیہ ہے، بٹ کوائن خریدنے یا بیچنے کے لیے کوئی نیا محرک نہیں۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ اسپاٹ بٹ کوائن ETF میں فنڈز کی آمدورفت تاریخی طور پر BTC کی قیمت کی حرکات کے مطابق رہی ہے: زیادہ تر شدید گراوٹوں کے ساتھ فنڈز کا اخراج ہوا، جبکہ اسی نوعیت کے ہر بڑے اضافے کے بعد فنڈز کی آمد ہوئی۔ اگلے پانچ تجارتی سیشنز میں فنڈز کی آمدورفت اور منافع کے درمیان انتہائی کم تعلق (0.03) اس دلیل کو کمزور کرتا ہے کہ روزانہ ETF ڈیٹا کو قلیل مدتی سمت کا اشارہ سمجھا جائے۔
قلیل مدت میں، ٹریڈرز بڑی مقدار میں فنڈز کی آمد یا اخراج کو پہلے سے جاری رجحان کی تصدیق سمجھ سکتے ہیں، لیکن نتائج کے مطابق انہیں تنہا استعمال کرکے رجحان کے پلٹنے یا قیمت کے بریک آؤٹ کی پیش گوئی نہیں کرنی چاہیے۔ قیمت کی حرکت، ڈیریویٹوز مارکیٹ میں پوزیشننگ، لیکویڈیٹی اور معاشی و مالیاتی حالات کی پیش رفت بھی اہم ہیں۔ طویل مدت میں، ETF کے آغاز کے بعد سے بڑی فروخت کے واقعات میں کمی کو مارکیٹ کے ڈھانچے میں تبدیلی کا ثبوت سمجھا جا سکتا ہے، لیکن DWF کے مطابق فنڈز کی ٹریڈنگ شروع ہونے سے پہلے ہی اتار چڑھاؤ کم ہو رہا تھا، اس لیے اس کی واحد وجہ ETF کو قرار نہیں دیا جا سکتا۔ مجموعی طور پر، نتائج کسی واضح تیزی یا مندی کی سمت کا تعین نہیں کرتے اور انہیں غیر جانب دار قرار دینا زیادہ مناسب ہے۔