De instroom in bitcoin-ETF’s neemt toe, maar onzekerheid over de Fed remt het herstel
Bitcoin werd op 27 oktober verhandeld rond 79.700 dollar, nadat Amerikaanse spotbitcoin-ETF’s maandag 110,3 miljoen dollar hadden aangetrokken. Daarmee kwam een einde aan twee dagen van uitstroom ter waarde van in totaal 773,4 miljoen dollar. De volledige instroom van die dag ging naar BlackRocks IBIT, terwijl de fondsen op dat moment voor oktober nog altijd een netto-uitstroom lieten zien.
Later in de week nam de instroom toe: Amerikaanse spotbitcoin-ETF’s trokken op 28 oktober ongeveer 137,3 miljoen dollar aan, waarmee het totaal over drie dagen uitkwam op circa 423,7 miljoen dollar. Het fonds van BlackRock was goed voor ongeveer 136 miljoen dollar van de meest recente dagelijkse instroom. De aankopen compenseerden eerdere opnames deels, maar Bitcoin had nog steeds moeite om boven de 80.000 dollar te blijven en de hernieuwde vraag had nog niet tot een duurzaam prijsherstel geleid.
De Federal Reserve hield de rente op 28 oktober op 3,75%–4,00% en liet de mogelijkheid van verdere verkrapping open. Hoge rendementen op Amerikaanse staatsobligaties en onzekerheid over de rente kunnen risicovolle activa onder druk zetten, terwijl posities in derivaten en verkopen door bestaande houders de volatiliteit kunnen versterken.
Voor handelaren is 80.000–82.000 dollar een belangrijke steunzone. Een terugkeer naar de bandbreedte van 81.000–83.000 dollar zou de kortetermijnvooruitzichten voor Bitcoin verbeteren. Een aanhoudende doorbraak boven 83.000 dollar kan 85.000–86.000 dollar in beeld brengen. Een daling onder 77.000 dollar zou 75.000 dollar en mogelijk 73.000 dollar tot niveaus maken om in de gaten te houden. Dit zijn voorwaardelijke technische scenario’s, geen gegarandeerde koersdoelen.
Neutral
Het directe prijssignaal is gemengd. De hervatting van instroom in spotbitcoin-ETF's, waaronder drie opeenvolgende dagen met netto-aankopen, kan extra vraag opleveren en helpen verkoopdruk op te vangen. Dat Bitcoin er echter moeite mee heeft om boven de 80.000 dollar te blijven, wijst erop dat de ETF-vraag de bredere marktdruk nog niet heeft overwonnen. Het besluit van de Federal Reserve om de rente op 3,75%–4,00% te houden en verdere verkrapping niet uit te sluiten, samen met de hoge rendementen op Amerikaanse staatsobligaties, kan de risicobereidheid beperken. Ook de positionering in derivaten en de verkopen door bestaande houders laten ruimte voor scherpe bewegingen in beide richtingen.
Op korte termijn kunnen handelaren letten op de vraag of Bitcoin het gebied van 80.000–82.000 dollar kan vasthouden en de zone van 81.000–83.000 dollar kan heroveren. Een aanhoudende stijging boven 83.000 dollar kan het momentum versterken en 85.000–86.000 dollar in beeld brengen; een daling onder 77.000 dollar kan de niveaus van 75.000 en 73.000 dollar blootleggen. Dit zijn voorwaardelijke niveaus, geen voorspellingen. Op langere termijn kan aanhoudende instroom in ETF's Bitcoin ondersteunen door een bron van spotvraag toe te voegen, maar het effect hangt ervan af of de aankopen zich uitbreiden tot buiten één groot fonds en doorgaan ondanks de macro-economische onzekerheid. Omdat gunstige geldstromen worden gecompenseerd door onopgeloste risico's rond rente en prijzen, is het algemene effect op Bitcoin neutraal.