Über 9 Mrd. $ aus US-Spot-Bitcoin- und Ether-ETFs abgezogen, was auf nachlassende institutionelle Nachfrage hinweist
Spot-Bitcoin- (BTC) und Ether- (ETH) ETFs, die in den USA notiert sind, verzeichneten in zwei zusammenhängenden Berichtsauflagen erhebliche Abflüsse. Kurzfristige Flussdaten zeigten in einem jüngsten Fünf-Tage-Zeitraum netto rund 1,82 Mrd. USD an Abflüssen (etwa 1,49 Mrd. USD aus BTC-ETFs und 327,1 Mio. USD aus ETH-ETFs), was mit einem kurzfristigen Preisrückgang zusammenfiel: BTC und ETH fielen um etwa 6,6 % bzw. 9,0 %. Ein späterer, weiter gefasster Bericht über vier aufeinanderfolgende Monate ergab deutlich größere Rücknahmen: rund 6,39 Mrd. USD aus Bitcoin-ETFs und 2,76 Mrd. USD aus Ether-ETFs — über 9 Mrd. USD insgesamt — und markierte damit die längste monatliche Abflussserie seit dem Start der US-Spot-ETFs im Januar 2024. Die mehrmonatigen Abflüsse gehen einher mit starken Kursrückgängen von früheren Höchstständen (BTC von >126.000 USD im Okt. 2025 auf ~67.000 USD; ETH mehr als 60 % Verlust vom Niveau von ~4.950 USD im Aug. 2025). Analysten führen die Abflüsse auf Gewinnmitnahmen, schwächeres Krypto-Sentiment und eine Preisstörung im Oktober im Zusammenhang mit Offshore-Börsenaktivitäten zurück, während manche ETF-Analysten argumentieren, die derzeitige Negativität könne angesichts der früheren institutionellen Adoption und der starken Vorjahresrenditen kurzsichtig sein. Für Trader: ETF-Flows bleiben ein genau beobachteter Proxy für institutionelle Nachfrage; anhaltende Zuflüsse wären nötig, um eine dauerhafte Kursrally zu stützen, während fortgesetzte Rücknahmen den Abwärtsdruck und die Volatilität für BTC und ETH kurzfristig erhöhen.
Bearish
Die kombinierten Berichte zeigen sowohl kurzfristige als auch über mehrere Monate anhaltende Nettoabflüsse aus US-Spot-BTC- und ETH-ETFs, ein stark negatives Signal für die institutionelle Nachfrage. ETF-Rücknahmen nehmen eine wichtige Kaufunterstützung weg, die zu früheren Rallyes seit 2024 beigetragen hatte. Kurzfristig erhöhen anhaltende Rücknahmen den Verkaufsdruck und steigern die Volatilität von BTC und ETH, wodurch weitere Kursrückgänge und unruhiger Handel wahrscheinlicher werden. Die kurzfristigen Fünf-Tage-Abflüsse und wöchentlichen Kursverluste unterstreichen das unmittelbare Abwärtsrisiko durch Gewinnmitnahmen und schwächere Stimmung. Mittelfristig bis langfristig hängt die Wirkung davon ab, ob sich die Abflüsse umkehren: Wenn institutionelle Käufe zurückkehren und ETF-Zuflüsse wieder einsetzen, könnten sich die Preise stabilisieren oder anziehen; fehlen anhaltende Zuflüsse, deutet die Ausstiegsserie darauf hin, dass die strukturelle Nachfrage schwächer ist, wodurch der Markt anfälliger für weitere Rückgänge durch makroökonomische oder kryptospezifische Schocks bleibt. Analystenmeinungen, dass die Negativität kurzsichtig sein könnte, liefern einen gewissen Gegenpunkt, sind jedoch an die wiederkehrende, nachhaltige institutionelle Nettokaufaktivität gebunden — die in den mehrmonatigen Daten noch nicht erkennbar ist.