Más de 9.000 millones retirados de los ETF spot de Bitcoin y Ether de EE. UU., señalando una demanda institucional en declive
Los ETF de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) cotizados en EE. UU. han registrado salidas considerables en dos oleadas relacionadas de informes. Los datos de flujo a corto plazo mostraron aproximadamente 1.820 millones de dólares en salidas netas durante una ventana reciente de cinco días (unos 1.490 M$ de los ETF de BTC y 327,1 M$ de los ETF de ETH), coincidiendo con una caída de precio a corto plazo: BTC y ETH bajaron alrededor de un 6,6% y un 9,0% respectivamente. Un informe posterior y más amplio, que cubre cuatro meses consecutivos, encontró reembolsos mucho mayores: aproximadamente 6.390 M$ retirados de los ETF de Bitcoin y 2.760 M$ de los ETF de Ether —más de 9.000 M$ en total—, marcando la racha mensual de salidas más larga desde que se lanzaron los ETF spot en EE. UU. en enero de 2024. Las salidas multi-mes acompañan caídas pronunciadas de los tokens desde máximos previos (BTC desde más de 126.000 $ en oct. de 2025 hasta ~67.000 $; ETH bajó más del 60% desde ~4.950 $ en ago. de 2025). Los analistas atribuyen las retiradas a recogida de beneficios, un sentimiento cripto más débil y una disrupción de precios en octubre ligada a la actividad en exchanges offshore, mientras que algunos analistas de ETF sostienen que la negatividad actual puede ser miope dado la adopción institucional previa y los fuertes rendimientos anteriores. Para los traders: los flujos de ETF siguen siendo un proxy muy vigilado de la demanda institucional; harían falta entradas sostenidas para apoyar una recuperación de precios duradera, mientras que reembolsos continuados aumentan la presión a la baja y la volatilidad para BTC y ETH a corto plazo.
Bearish
Los informes combinados muestran tanto salidas netas a corto plazo como sostenidas durante varios meses de los ETF spot de BTC y ETH de EE. UU., un indicador fuertemente negativo para la demanda institucional. Las redenciones de los ETF eliminan una fuente importante de soporte comprador que había contribuido a las subidas anteriores desde 2024. A corto plazo, las redenciones continuas aumentan la presión de venta y elevan la volatilidad de BTC y ETH, haciendo más probables nuevas caídas de precio y trading irregular. Las salidas de los últimos cinco días y las caídas de precio semanales subrayan el riesgo a la baja inmediato por toma de beneficios y sentimiento más débil. A medio y largo plazo, el impacto depende de si las salidas se revierten: si vuelve la compra institucional y se reanudan las entradas en los ETF, los precios podrían estabilizarse o repuntar; en ausencia de entradas sostenidas, la racha de retiradas sugiere que la demanda estructural es más débil, dejando al mercado vulnerable a nuevas caídas por choques macroeconómicos o específicos de las criptomonedas. Las opiniones de los analistas de que el pesimismo puede ser miope introducen cierto contraargumento, pero estos dependen de una compra institucional renovada y persistente, algo que aún no se evidencia en los datos de varios meses.