נמשכו יותר מ-9 מיליארד דולר מקרנות ETF ספוט של ביטקוין ואת'ר בארה"ב, מה שמצביע על ירידת הביקוש המוסדי
קרנות נסחרות (ETF) על ביטקוין (BTC) ואת'ר (ETH) מסוג ספוט הנסחרות בארה"ב חוו משיכות ניכרות בשתי גליות דיווח קשורות. נתוני זרימה לטווח הקצר הראו כ-1.82 מיליארד דולר של יציאות נטו בחלון חמשת הימים האחרון (כ-1.49 מיליארד דולר מקרנות BTC וכ-327.1 מיליון דולר מקרנות ETH), שזה צלל במחירי הטווח הקצר: BTC ו-ETH נפלו כ-6.6% ו-9.0% בהתאמה. דיווח מאוחר יותר, רחב יותר, שכיסה ארבעה חודשים רצופים מצא כוויתורים גדולים בהרבה: כ-6.39 מיליארד דולר נוצלו מקרנות ביטקוין וכ-2.76 מיליארד דולר מקרנות את'ר — למעלה מ-9 מיליארד דולר בסך הכל — מה שמסמן את רצף היציאות החודשי הארוך ביותר מאז השקת קרנות הספוט בארה"ב בינואר 2024. היציאות הרב-חודשיות מלוות בירידות חדות של המטבעות מהשיאים הקודמים (BTC מ-יותר מ-126,000$ באוקטובר 2025 לכ-67,000$; ETH ירדה ביותר מ-60% מכ-4,950$ באוגוסט 2025). אנליסטים מיחסים את המשיכות לליקוט רווחים, פסימיות בקריפטו ולשיבוש תמחור באוקטובר הקשור לפעילות בבורסות מחוץ-לארץ, בעוד חלק מאנליסטי ה-ETF טוענים כי השליליות הנוכחית עלולה להיות קצרת מועד לאור אימוץ מוסדי קודם ותשואות חזקות בעבר. לסוחרים: זרימות ה-ETF נותרות מדד במעקב צמוד להתעניינות מוסדית; יש צורך בזרימות נכנסות מתמשכות כדי לתמוך בהתאוששות מחירים בת-קיימא, בעוד שוויתורים מתמשכים מגבירים את הלחץ כלפי מטה ואת התנודתיות של BTC ו-ETH בטווח הקצר.
Bearish
הדוחות המשולבים מראים הן זרימות נטו יוצאות לטווח הקצר והן יציאה ממושכת של כמה חודשים מקרנות ETF פיזיות של BTC ו-ETH בארה"ב, אינדיקטור שלילי חזק לביקוש המוסדי. מימושי ה-ETF מסירים מקור מרכזי לתמיכה בצד הקנייה שסייעו ברליים קודמות מאז 2024. בטווח הקצר, מימושים מתמשכים מגדילים את לחץ המכירה ומגבירים את התנודתיות ב-BTC וב-ETH, מה שהופך ירידות מחירים נוספות וסחר סוער לסבירים יותר. זרימות היציאה לטווח החמישה ימים הקרוב וירידות המחיר השבועיות מדגישות סיכון מיידי למטה כתוצאה ממימוש רווחים ומתחושה חלשה יותר. בטווח הבינוני־ארוך ההשפעה תלויה האם זרימות היציאה יתהפכו: אם רכישות מוסדיות יחזרו וזרימות לקרנות ה-ETF יתחדשו, המחירים יכולים להתייצב או להתרומם; בהעדר זרימות נכנסות מתמשכות, רצף המשיכות מרמז שהביקוש המבני חלש יותר, ומשאיר את השוק פגיע לירידות נוספות בעקבות זעזועים מאקרו-כלכליים או ספציפיים לקריפטו. דעות אנליסטים כי השליליות עשויה להיות קצרת ראות מספקות נימוק נגד מסוים, אך אלה מותנים בחזרת רכישה נטו מוסדית מתמשכת — דבר שטרם ניכר בנתוני רב-חודשיים.