米国の現物ビットコインおよびイーサETFから90億ドル超が引き出され、機関投資家の需要が弱まっていることを示す
米国上場のスポットビットコイン（BTC）およびイーサ（ETH）上場投資信託（ETF）は、関連する2つの報告波で大きな資金流出を記録しました。短期のフローデータでは、直近5日間で約18.2億ドルの純流出（BTC ETFから約14.9億ドル、ETH ETFから3.271億ドル）を示し、短期的な価格調整と重なりました：BTCとETHはそれぞれ約6.6％、9.0％下落しました。続く、4か月連続をカバーするより広範な報告では、さらに大きな償還が確認されました：BTC ETFから約63.9億ドル、ETH ETFから約27.6億ドル、合計で9億ドル超の引き出しとなり、2024年1月の米国スポットETF開始以来で最長の月次流出が続く事態となりました。これらの数か月にわたる流出は、以前の高値からのトークンの急落を伴っています（BTCは2025年10月の約12.6万ドル超から約6.7万ドルへ、ETHは2025年8月の約4,950ドルから60％超の下落）。アナリストは、これらの引き出しを利確、弱まる暗号センチメント、そしてオフショア取引所の活動に関連した10月の価格混乱に起因するとみています。一方で一部のETFアナリストは、以前の機関投資家の採用と堅調な過去のリターンを勘案すると、現在のネガティブ見方は短期的かもしれないと指摘します。トレーダー向け：ETFの資金フローは機関需要を示す注視指標のままです。持続的な資金流入がなければ持続的な価格反発は難しく、流出が続けばBTC・ETHの下落圧力と短期的なボラティリティが増加します。
Bearish
統合レポートは、米国のスポットBTCおよびETHのETFから短期的かつ数か月にわたる持続的なネット流出の両方が発生していることを示しており、機関需要にとって強いネガティブな指標です。ETFの償還は、2024年以降のラリーを支えてきた買い側の主要な支えを除去します。短期的には、償還が続くと売り圧力が増加し、BTCおよびETHのボラティリティが高まり、さらなる価格下落や乱高下の激しい取引が起こりやすくなります。短期の5日間の流出と週次の価格下落は、利食いやセンチメントの弱まりから来る即時の下方リスクを強調しています。中長期では、影響は流出が反転するかどうかに依存します：機関の買いが戻りETFへの資金流入が再開すれば、価格は安定または上昇する可能性があります；持続的な流入がない場合、引き出しの連続は構造的な需要が弱いことを示唆し、マクロや暗号特有のショックでさらなる下落に脆弱な市場を残します。ネガティブな見方は短絡的である可能性があるというアナリストの見解は一定の反論を提示しますが、それらは再び継続的な機関のネット買いが行われることが条件であり——マルチマンスのデータではまだ明確ではありません。