Более $9 млрд выведено из спотовых ETF на Bitcoin и Ether в США, что сигнализирует об ослаблении институционального спроса
Спотовые ETF на Bitcoin (BTC) и Ether (ETH), торгующиеся в США, зафиксировали значительные оттоки в двух связанных волнах отчетов. Данные краткосрочных потоков показали примерно 1,82 млрд долларов чистых оттоков за недавний пятилетний период (около 1,49 млрд $ из BTC-ETF и 327,1 млн $ из ETH-ETF), совпав с краткосрочной коррекцией цен: BTC и ETH упали примерно на 6,6% и 9,0% соответственно. Более поздний, более широкий отчет, охватывающий четыре последовательных месяца, выявил гораздо большие выкупы: примерно 6,39 млрд $ выведено из Bitcoin-ETF и 2,76 млрд $ из Ether-ETF — более 9 млрд $ в сумме — что отмечает самую длительную серию месячных оттоков с момента запуска спотовых ETF в США в январе 2024 года. Многомесячные оттоки сопровождают резкое падение токенов от предыдущих максимумов (BTC с >126 000 $ в октябре 2025 до ~67 000 $; ETH упал более чем на 60% с ~4 950 $ в августе 2025). Аналитики объясняют оттоки фиксацией прибыли, ослаблением криптосентимента и нарушением ценообразования в октябре, связанным с активностью на офшорных биржах, в то время как некоторые аналитики ETF считают, что текущий пессимизм может быть недальновидным, учитывая прежнее институциональное принятие и сильную доходность ранее. Для трейдеров: потоки ETF остаются важным индикатором институционального спроса; для поддержки устойчивого роста цен необходимы устойчивые притоки, тогда как продолжение оттоков увеличивает нисходящее давление и волатильность BTC и ETH в ближайшей перспективе.
Bearish
Сводные отчёты показывают как краткосрочные, так и продолжительные многомесячные чистые оттоки из спотовых ETF США на BTC и ETH — сильный негативный сигнал для институционального спроса. Выводы средств из ETF устраняют важный источник покупательной поддержки, который способствовал предыдущим ралли с 2024 года. В краткосрочной перспективе продолжающиеся выкупные операции усиливают давление продаж и повышают волатильность BTC и ETH, делая более вероятными дальнейшее снижение цен и фрагментированную торговлю. Краткосрочные пятинедельные оттоки и недельные падения цен подчёркивают немедленный риск снижения из-за фиксации прибыли и ослабления сентимента. В среднесрочной и долгосрочной перспективе влияние зависит от того, обратятся ли оттоки: если вернётся институциональная покупка и возобновятся притоки в ETF, цены могут стабилизироваться или вырасти; при отсутствии устойчивых притоков серия изъятий указывает на более слабый структурный спрос, оставляя рынок уязвимым к дальнейшим падениям при макро- или криптоспецифических шоках. Мнения аналитиков о том, что негативность может быть недальновидной, вносят некоторый контраргумент, но они зависят от возобновления и устойчивости институциональных покупок — чего пока не видно в многомесячных данных.