ABD'deki Spot Bitcoin ve Ether ETF'lerinden 9 milyar dolardan fazla çekildi, kurumsal talebin zayıfladığına işaret ediyor
ABD’de işlem gören spot Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) borsa yatırım fonları (ETF’ler), birbirine bağlı iki rapor dalgasında önemli çıkışlar gördü. Kısa vadeli akım verileri, yakın dönemdeki beş günlük pencerede yaklaşık 1,82 milyar dolar net çıkış gösterdi (BTC ETF’lerinden yaklaşık 1,49 milyar dolar ve ETH ETF’lerinden 327,1 milyon dolar), bu da kısa vadeli bir fiyat düzeltmesiyle çakıştı: BTC ve ETH sırasıyla yaklaşık %6,6 ve %9,0 düştü. Daha sonra yayımlanan ve art arda dört ayı kapsayan daha geniş bir rapor, çok daha büyük geri çekilmeler tespit etti: Bitcoin ETF’lerinden yaklaşık 6,39 milyar dolar ve Ether ETF’lerinden 2,76 milyar dolar çekildi — toplamda 9 milyar dolardan fazla — bu, ABD’de spot ETF’lerin Ocak 2024’te lansmanından bu yana en uzun aylık çıkış serisini işaret ediyor. Çok aylı çıkışlar, token’ların önceki zirvelerinden sert düşüşleriyle birlikte geliyor (BTC Ekim 2025’te >126.000$’dan ~67.000$’a; ETH Ağustos 2025’te ~4.950$’tan %60’tan fazla düştü). Analistler, çıkışları kar realizasyonuna, zayıf kripto hissiyatına ve Ekim’de offshore borsa aktivitesiyle bağlantılı fiyat bozukluğuna bağlıyor; bazı ETF analistleri ise mevcut olumsuzluğun, önceki kurumsal benimseme ve güçlü önceki getiriler göz önüne alındığında kısa görüşlü olabileceğini savunuyor. Trader’lar için: ETF akımları kurumsal talep için yakından izlenen bir vekil olarak kalıyor; kalıcı bir fiyat toparlanmasını desteklemek için sürdürülebilir girişler gerekli olacak, devam eden çıkışlar ise kısa vadede BTC ve ETH üzerinde aşağı yönlü baskı ve volatiliteyi artırır.
Bearish
Birleşik raporlar, ABD spot BTC ve ETH ETF'lerinden hem kısa vadeli hem de birkaç aya yayılan sürdürülen net çıkışlar olduğunu gösteriyor; bu, kurumsal talep için güçlü bir negatif göstergedir. ETF geri dönüşleri, 2024'ten bu yana önceki rallilere katkıda bulunan önemli bir alıcı desteği kaynağını ortadan kaldırır. Kısa vadede, devam eden geri dönüşler satış baskısını artırır ve BTC ile ETH için volatiliteyi yükseltir; bu da fiyatlarda daha fazla düşüş ve dalgalı işlem olasılığını artırır. Kısa vadeli beş günlük çıkışlar ve haftalık fiyat düşüşleri, kar realizasyonu ve zayıflayan hissiyat nedeniyle hemen gerçekleşecek aşağı yönlü riski vurgulamaktadır. Orta-uzun vadede etki, çıkışların tersine dönüp dönmeyeceğine bağlıdır: kurumsal alımlar geri döner ve ETF'lere girişler yeniden başlarsa fiyatlar stabilizasyon veya toparlanma gösterebilir; sürdürülebilir girişler yoksa, çekilme serisi yapısal talebin daha zayıf olduğunu düşündürür ve piyasayı makro veya kriptoya özgü şoklara karşı daha savunmasız bırakır. Olumsuzluğun kısa görüşlü olabileceğini belirten analist görüşleri bazı karşı argümanlar getiriyor, ancak bunlar yenilenen, kalıcı kurumsal net alımlara bağlıdır — ki bu çok aylık verilerde henüz görülmemektedir.