Понад $9 млрд виведено з американських спотових ETF на Bitcoin та Ether, що свідчить про згасання інституційного попиту
Спотові ETF на Bitcoin (BTC) та Ether (ETH), що торгуються в США, зазнали значних відтоків у двох пов’язаних хвилях звітності. Дані короткострокових потоків показали близько 1,82 млрд доларів чистих відтоків за останні п’ять днів (приблизно 1,49 млрд $ з BTC-ETF і 327,1 млн $ з ETH-ETF), що співпало з короткостроковим коригуванням цін: BTC і ETH впали приблизно на 6,6% і 9,0% відповідно. Пізніший, ширший звіт за чотири підряд місяці виявив значно більші викуплення: близько 6,39 млрд $ виведено з Bitcoin-ETF і 2,76 млрд $ з Ether-ETF — понад 9 млрд $ загалом — що стало найтривалішою серією місячних відтоків з моменту запуску спотових ETF у США в січні 2024 року. Багатомісячні відтоки супроводжуються стрімкими падіннями токенів від попередніх максимумів (BTC з >126 000 $ в жовтні 2025 р. до ~67 000 $; ETH впав більш ніж на 60% від ~4 950 $ в серпні 2025). Аналітики пов’язують відтоки з фіксацією прибутків, ослабленням крипто- сентименту та порушенням ціноутворення в жовтні, пов’язаним з діяльністю офшорних бірж, тоді як деякі аналітики ETF стверджують, що нинішній песимізм може бути недалекоглядним з огляду на попереднє інституційне впровадження та сильні попередні повернення. Для трейдерів: потоки ETF залишаються уважно відслідковуваним проксі для інституційного попиту; для підтримки тривалого відскоку цін потрібні стійкі притоки, тоді як продовження відтоків підсилює низхідний тиск і волатильність BTC та ETH у короткостроковій перспективі.
Bearish
Узагальнені звіти показують як короткострокові, так і тривалі багатомісячні чисті відтоки з американських спотових ETF на BTC та ETH — це сильний негативний сигнал для інституційного попиту. Викуп паїв ETF усуває важливе джерело підтримки покупців, яке сприяло попереднім ралі з 2024 року. У короткостроковій перспективі триваючі відтоки посилюють тиск продажу і підвищують волатильність BTC та ETH, роблячи більш імовірними подальші падіння цін і хаотичну торгівлю. Короткострокові п’ятиденні відтоки та щотижневі падіння цін підкреслюють негайний низхідний ризик через зафіксування прибутків і ослаблення сентименту. У середньо- та довгостроковій перспективі вплив залежить від того, чи розвернуться відтоки: якщо відновляться інституційні покупки і поновляться притоки в ETF, ціни можуть стабілізуватися або відновитися; за відсутності стійких притоків серія виведень свідчить про слабший структурний попит, залишаючи ринок вразливим до подальших падінь через макро- або криптоспецифічні шоки. Погляди аналітиків, що негатив може бути короткозорим, дають певний контраргумент, але вони умовні і залежать від відновлення та стійкості інституційних чистих покупок — чого поки що не видно у багатомісячних даних.