امریکی اسپاٹ بٹ کوائن اور ایتھر ETF سے 9 ارب ڈالر سے زائد نکال لیے گئے، جو ادارہ جاتی مانگ میں کمی کی نشاندہی کرتا ہے
امریکہ میں فہرست شدہ اسپاٹ بٹ کوائن (BTC) اور ایتھیر (ETH) ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز نے دو مربوط رپورٹس کی لہروں میں نمایاں واپسی دیکھی ہے۔ قلیل مدتی فلو ڈیٹا نے حالیہ پانچ روزہ دورانیے میں تقریباً $1.82 بلین خالص نکلنے کی نشاندہی کی (تقریباً $1.49 بلین BTC ETFs سے اور $327.1 ملین ETH ETFs سے)، جو مختصر مدتی قیمت کی کمی کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے: BTC اور ETH بالترتیب تقریباً 6.6% اور 9.0% گرے۔ بعد ازاں ایک وسیع رپورٹ جس میں مسلسل چار ماہ کا احاطہ تھا، کہیں زیادہ ریڈیمشنز دکھاتی ہے: تقریباً $6.39 بلین بٹ کوائن ETFs سے اور $2.76 بلین ایتھر ETFs سے نکالا گیا — مجموعی طور پر $9 بلین سے زائد — جو جنوری 2024 میں امریکی اسپاٹ ETFs کے آغاز کے بعد سب سے طویل ماہانہ آؤٹ فلو کی لڑی ہے۔ کثیرماہہ آؤٹ فلو سابقہ بلند ترین قیمتوں سے ٹوکنز کی شدید گراوٹ کے ساتھ ہیں (BTC اکتوبر 2025 میں >$126,000 سے تقریباً $67,000 تک؛ ETH اگست 2025 میں ~ $4,950 سے 60% سے زائد کمی)۔ تجزیہ کار ان نکاس کی وجہ منافع وصولی، کمزور کرپٹو جذبات، اور اکتوبر میں آفشور ایکسچینج کی سرگرمی سے منسلک قیمت کے خلل کو قرار دیتے ہیں، جب کہ بعض ETF تجزیہ کار دلیل دیتے ہیں کہ موجودہ منفی رحجان وقتی ہوسکتا ہے کیونکہ پہلے ادارہ جاتی اپنانے اور مضبوط سابقہ منافع موجود تھے۔ تاجر حضرات کے لیے: ETF فلو ادارہ جاتی طلب کے لیے قریب سے مانیٹر کی جانے والی ایک اشارہ بنے ہوئے ہیں؛ پائیدار ان فلو درکار ہوں گے تاکہ قیمت کی مضبوط بحالی کی حمایت ہو، جبکہ مسلسل ریڈیمشنز BTC اور ETH کے لیے قلیل مدت میں مندی کا دباؤ اور اتار چڑھاؤ بڑھا دیں گی۔
Bearish
جامع رپورٹس بتاتی ہیں کہ امریکی اسپاٹ BTC اور ETH ETFs سے مختصر مدتی اور کئی ماہ پر محیط مسلسل نیٹ آؤٹ فلو دونوں ہو رہے ہیں، جو ادارہ جاتی مانگ کے لیے ایک مضبوط منفی اشارہ ہے۔ ETF ریڈیمشنز وہ بڑا بائ سائیڈ سپورٹ ختم کر دیتی ہیں جس نے 2024 سے جاری ریلیز میں حصہ ڈالا تھا۔ قلیل مدت میں، ریڈیمشنز کے جاری رہنے سے بیچنے کا دباؤ بڑھتا ہے اور BTC و ETH کی اتار چڑھاؤ میں اضافہ ہوتا ہے، جس سے مزید قیمتوں میں کمی اور اتھلی تجارت کے امکانات بڑھ جاتے ہیں۔ قریبی دور کے پانچ روزہ آؤٹ فلو اور ہفتہ وار قیمت میں کمی فوری نچلی جانب رسک کو اجاگر کرتی ہے جو منافع نکالنے اور کمزور جذباتی رجحان کی وجہ سے ہے۔ درمیانی تا طویل مدت میں اثر اس بات پر منحصر ہے کہ آیا آؤٹ فلو الٹتے ہیں: اگر ادارہ جاتی خریداری واپس آتی ہے اور ETF میں شمولیت دوبارہ شروع ہوتی ہے تو قیمتیں مستحکم یا رالی کر سکتی ہیں؛ مستقل اندرونی سرمایہ کاری نہ ہونے کی صورت میں، واپسیوں کا تسلسل اشارہ دیتا ہے کہ ساختی مانگ کمزور ہے، جس سے مارکیٹ میکرو یا کرپٹو مخصوص جھٹکوں پر مزید گراوٹ کے لیے حساس رہتی ہے۔ بعض تجزیہ کاروں کے خیال کہ منفی پن عارضی ہو سکتا ہے کچھ دوسری دلیل دیتے ہیں، مگر وہ اس شرط پر مبنی ہیں کہ ادارہ جاتی خالص خریداری دوبارہ اور مستقل بنیادوں پر بحال ہو — جو کہ کئی ماہ کے ڈیٹا میں ابھی تک واضح نہیں ہے۔