הזרמות הכספים לקרנות סל של BTC חוזרות להיות חיוביות בזמן שקרנות גידור יוצאות
קרנות הסל (ETF) של ביטקוין רשמו ביום רביעי כניסות נטו של 137 מיליון דולר, והביאו את תזרימי אוקטובר כמעט לאיזון לאחר גירעון של 907 מיליון דולר באמצע החודש. השינוי מגיע בעקבות תמורה רחבה יותר בבעלות: תשע קרנות גידור ובנקים מכרו במשך תשעה חודשים מניות ETF בשווי של כ-68,000 BTC, בעוד קרנות עושר ריבוניות, מנהלי הון ומשקיעים אחרים הגדילו את החשיפה שלהם. מאז יוני, לפי הדיווחים, הקרנות רכשו מחדש 87,000 BTC — הפעם באמצעות רכישות ישירות ולא באמצעות ארביטראז' של מסחר בסיס.
הכתבה מציינת שעסקת הארביטראז' נעשתה פחות אטרקטיבית, לאחר שהתשואה השנתית שלה ירדה מ-7.9% ל-4.8%, כך שלאחר עלויות נותר יתרון מוערך של 1.5 נקודות אחוז לעומת מזומן. במקביל, הפדרל ריזרב הותיר את הריבית בטווח של 3.75%–4.00%, וציפיות השוק להעלאות ריבית נוספות נחלשו — דבר שעשוי לתמוך בנכסי סיכון. הביטקוין נסחר סביב 80,000 דולר, ירידה של כ-2% בתוך 24 שעות, וגם את'ריום וסולנה ירדו.
התפתחויות נוספות כוללות שותפות מתוכננת בין חברת האם של NYSE לבין Trade.xyz להציע חוזים עתידיים תמידיים מפוקחים בארה״ב באמצעות התשתית של Hyperliquid, בכפוף לאישור; היקף סליקת הסטייבלקוינים של Visa עבר קצב שנתי של 25 מיליארד דולר, יותר מפי עשרה מרמתו בשנה שעברה; וקרנות ETF של ETH רשמו יציאות נטו של 21 מיליון דולר. היפוך תזרימי ה-ETF והדיווחים על רכישות מצד מוסדות עשויים לתמוך בסנטימנט, אך תנועות המחירים בטווח הקצר עדיין חשופות לתנאים מאקרו-כלכליים ולתנודתיות בשוק.
Bullish
מאזן החדשות נוטה בזהירות לטובת הביטקוין. זרימות יומיות של 137 מיליון דולר לקרנות הסל של ביטקוין וחזרתו של אוקטובר לכיוון איזון נטו מצביעות על כך שהקונים סופגים את המכירות הקודמות. המעבר המדווח מעסקאות בסיס של קרנות גידור לרכישות ישירות מצד מנהלי הון ומשקיעים ריבוניים עשוי גם להעיד על מקור ביקוש עמיד יותר. תחזית פחות ניצית לגבי הריבית יכולה לתמוך עוד יותר בקריפטו, באמצעות שיפור התנאים לנכסי סיכון.
יש לאות הזה מגבלות חשובות. הביטקוין, האת'ריום והסולנה ירדו במהלך היום, החוזים העתידיים על מניות היו חלשים, וקרנות הסל של ETH רשמו יציאות כספים. זרימות לקרנות סל יכולות להתהפך במהירות, ונתוני הבעלות שבכתבה מתייחסים לתקופות דיווח קודמות ואינם מבטיחים שהקניות יימשכו. בעבר, פרקים דומים של זרימות כספים לקרנות סל סייעו לסנטימנט ולנזילות, אך לא מנעו באופן עקבי ירידות מחירים כאשר התנאים המאקרו־כלכליים או המינוף פעלו לרעה. בטווח הקצר, סוחרים עשויים לראות בזרימות האלה תמיכה בקרבת הרמות הנוכחיות, תוך מעקב אחר הריבית, המניות ונתוני קרנות הסל היומיים כדי לקבל אישור. בטווח הארוך, ביקוש ישיר ומתמשך מצד מוסדות יהיה חיובי יותר מזרימות ארביטראז' זמניות, אך נדרשות זרימות מתמשכות כדי לבסס את המגמה הזו.