Arus masuk ke ETF BTC kembali positif saat hedge fund keluar
ETF Bitcoin mencatat arus masuk bersih sebesar $137 juta pada hari Rabu, sehingga arus dana Oktober mendekati titik impas setelah mengalami defisit $907 juta pada pertengahan bulan. Pergeseran ini menyusul perubahan kepemilikan yang lebih luas: sembilan dana lindung nilai dan bank menjual saham ETF senilai sekitar 68.000 BTC selama sembilan bulan, sementara dana kekayaan negara, manajer kekayaan, dan investor lain menambah eksposur. Sejak Juni, dana-dana dilaporkan telah membeli kembali 87.000 BTC, kali ini melalui pembelian langsung, bukan arbitrase perdagangan basis.
Artikel tersebut menyebutkan bahwa perdagangan arbitrase menjadi kurang menarik karena imbal hasil tahunannya turun dari 7,9% menjadi 4,8%, sehingga setelah biaya hanya tersisa selisih sekitar 1,5 poin persentase di atas imbal hasil tunai. Sementara itu, Federal Reserve mempertahankan suku bunga di 3,75%–4,00%, dan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut mereda, yang berpotensi mendukung aset berisiko. Bitcoin diperdagangkan di sekitar $80.000, turun sekitar 2% dalam 24 jam, sementara Ethereum dan Solana juga melemah.
Perkembangan lainnya mencakup rencana kemitraan antara induk NYSE dan Trade.xyz untuk menawarkan kontrak berjangka perpetual AS yang teregulasi dengan menggunakan infrastruktur Hyperliquid, sambil menunggu persetujuan; volume penyelesaian stablecoin Visa melampaui $25 miliar secara tahunan, lebih dari sepuluh kali tingkat tahun lalu; serta arus keluar bersih $21 juta dari ETF ETH. Pembalikan arus ETF dan pembelian institusional yang dilaporkan dapat mendukung sentimen, meskipun pergerakan harga jangka pendek masih rentan terhadap kondisi makro dan volatilitas pasar.
Bullish
Secara keseluruhan, berita ini cenderung bullish secara hati-hati bagi Bitcoin. Arus masuk harian sebesar $137 juta ke ETF Bitcoin dan kembalinya posisi Oktober ke sekitar titik impas bersih menunjukkan bahwa pembeli menyerap tekanan jual sebelumnya. Pergeseran yang dilaporkan dari perdagangan basis oleh hedge fund ke pembelian langsung oleh pengelola kekayaan dan investor pemerintah juga dapat menandakan sumber permintaan yang lebih tahan lama. Prospek suku bunga yang tidak terlalu hawkish dapat semakin mendukung kripto dengan memperbaiki kondisi bagi aset berisiko.
Sinyal ini memiliki sejumlah batasan penting. Bitcoin, Ethereum, dan Solana turun pada hari itu, kontrak berjangka saham melemah, dan ETF ETH mencatat arus keluar. Arus ETF dapat berbalik dengan cepat, dan data kepemilikan dalam laporan tersebut mencerminkan periode pelaporan sebelumnya, bukan jaminan bahwa pembelian akan berlanjut. Episode arus masuk ETF serupa di masa lalu telah membantu sentimen dan likuiditas, tetapi tidak selalu mampu mencegah penurunan harga ketika kondisi makro atau leverage memburuk. Dalam jangka pendek, trader mungkin memandang arus masuk tersebut sebagai penopang di sekitar level saat ini, sembari mencermati suku bunga, saham, dan data ETF harian untuk mendapatkan konfirmasi. Dalam jangka panjang, permintaan langsung institusional yang berkelanjutan akan lebih konstruktif daripada arus arbitrase sementara, tetapi arus masuk yang terus berlanjut diperlukan untuk memastikan terbentuknya tren tersebut.