Naging positibo ang pagpasok ng pondo sa mga BTC ETF habang umaalis ang mga hedge fund
Nagtala ang Bitcoin ETFs ng netong pagpasok na $137 milyon noong Miyerkules, kaya halos nabawi ng mga daloy ng pondo noong Oktubre ang balanse matapos ang kakulangang $907 milyon sa kalagitnaan ng buwan. Kasunod ito ng mas malawak na pagbabago sa pagmamay-ari: nagbenta ang siyam na hedge fund at bangko ng mga bahagi ng ETF na nagkakahalaga ng humigit-kumulang 68,000 BTC sa loob ng siyam na buwan, habang nagdagdag naman ng exposure ang mga sovereign wealth fund, wealth manager, at iba pang mamumuhunan. Mula Hunyo, iniulat na muling bumili ang mga pondo ng 87,000 BTC—sa pagkakataong ito ay sa pamamagitan ng direktang pagbili sa halip na basis-trade arbitrage.
Ayon sa artikulo, hindi na gaanong kaakit-akit ang arbitrage trade nang bumaba ang taunang kita nito mula 7.9% tungong 4.8%, kaya matapos ibawas ang mga gastos ay tinatayang 1.5 percentage point na lamang ang lamang nito sa cash. Samantala, pinanatili ng Federal Reserve ang mga rate sa 3.75%–4.00%, at humina ang inaasahan ng merkado sa mga susunod pang pagtaas ng interest rate, na posibleng makatulong sa mga risk asset. Nasa bandang $80,000 ang Bitcoin, bumaba nang humigit-kumulang 2% sa loob ng 24 na oras, at bumaba rin ang Ethereum at Solana.
Kabilang sa iba pang mga pangyayari ang planong pakikipagtulungan ng parent company ng NYSE sa Trade.xyz upang mag-alok ng mga regulated na perpetual futures sa US gamit ang imprastraktura ng Hyperliquid, habang hinihintay ang pag-apruba; paglampas sa $25 bilyon sa taunang antas ang dami ng settlement ng stablecoin ng Visa, mahigit sampung ulit ng antas noong nakaraang taon; at netong paglabas na $21 milyon mula sa ETH ETFs. Maaaring makatulong sa sentimyento ang pagbaligtad ng daloy sa ETF at ang iniulat na pagbili ng mga institusyon, bagaman nananatiling bulnerable ang panandaliang galaw ng presyo sa mga kondisyong makroekonomiko at pabagu-bagong merkado.
Bullish
Maingat na positibo para sa Bitcoin ang kabuuang balanse ng mga balita. Ipinahihiwatig ng $137 milyon na arawang pagpasok ng pondo sa mga Bitcoin ETF at ng pagbabalik ng Oktubre sa halos netong break-even na sinasalo ng mga mamimili ang naunang pagbebenta. Maaari ring magpahiwatig ng mas matibay na pinagmumulan ng demand ang iniulat na paglipat mula sa basis trades ng mga hedge fund tungo sa direktang pagbili ng mga wealth manager at sovereign investor. Maaari ring higit pang makatulong sa crypto ang pananaw sa interes na hindi gaanong hawkish, dahil napapabuti nito ang mga kondisyon para sa mga asset na may mas mataas na panganib.
May mahahalagang limitasyon ang senyas na ito. Bumaba sa araw na iyon ang Bitcoin, Ethereum at Solana, mahina ang stock futures, at nagtala ng mga paglabas ng pondo ang mga ETH ETF. Maaaring mabilis magbago ang direksiyon ng mga daloy sa ETF, at ang datos ng pagmamay-ari sa artikulo ay mula sa mas naunang mga panahon ng pag-uulat—hindi ito garantiya na magpapatuloy ang pagbili. Nakatulong na noon sa sentimyento at liquidity ang mga katulad na yugto ng pagpasok ng pondo sa ETF, ngunit hindi nito mapagkakatiwalaang napigilan ang pagbaba ng presyo kapag naging masama ang mga kondisyong makroekonomiko o ang paggamit ng leverage. Sa maikling panahon, maaaring ituring ng mga trader na suporta ang mga pagpasok ng pondo malapit sa kasalukuyang mga antas, habang sinusubaybayan ang mga rate, equities at araw-araw na datos ng ETF para sa kumpirmasyon. Sa mas mahabang panahon, mas makabubuti ang tuluy-tuloy na direktang demand mula sa mga institusyon kaysa sa pansamantalang daloy mula sa arbitrage, ngunit kailangan ang patuloy na pagpasok ng pondo upang mapagtibay ang trend na iyon.