對沖基金撤出之際，BTC ETF 資金流入轉為正數
比特幣 ETF 星期三錄得 1.37 億美元淨流入，令 10 月資金流在月中出現 9.07 億美元赤字後，接近收支平衡。這一轉變緊隨更廣泛的持倉變化：九間對沖基金及銀行在九個月內沽出價值約 68,000 BTC 的 ETF 份額；主權財富基金、財富管理公司及其他投資者則增加持倉。據報，自六月以來，各基金已買回 87,000 BTC，今次採取直接買入，而非基差交易套利。
文章指出，套利交易的吸引力下降，因其年化回報由 7.9% 跌至 4.8%；扣除成本後，估計只比現金回報高 1.5 個百分點。與此同時，美國聯邦儲備局將利率維持在 3.75% 至 4.00%，市場對進一步加息的預期亦有所降溫，可能有助支持風險資產。比特幣當時在 80,000 美元左右交易，24 小時內下跌約 2%；以太幣及 Solana 亦告下跌。
其他消息包括：紐約證券交易所母公司計劃與 Trade.xyz 合作，待批准後利用 Hyperliquid 基建，在美國提供受監管的永續期貨；Visa 穩定幣結算額按年化計算超過 250 億美元，是去年水平的十倍以上；ETH ETF 則錄得 2,100 萬美元淨流出。ETF 資金流逆轉及據報的機構買入或有助改善市場情緒，但短期價格走勢仍容易受宏觀環境及市場波動影響。
Bullish
整體而言，消息對比特幣審慎偏好。比特幣 ETF 每日有 1.37 億美元資金流入，而 10 月的淨流量回到接近收支平衡，顯示買家正吸納早前的沽售。據報，資金由對沖基金的基差交易轉向財富管理機構及主權投資者直接買入，亦可能代表需求來源更持久。利率前景若不再那麼鷹派，風險資產的環境改善，也可進一步支持加密貨幣。
不過，這個訊號有重要限制。比特幣、以太幣和 Solana 當日下跌，股票期貨表現疲弱，而 ETH ETF 則錄得資金流出。ETF 資金流向可以迅速逆轉，文章中的持倉資料反映的是較早的報告期，並不保證買入會持續。過往類似的 ETF 資金流入曾有助改善市場情緒和流動性，但當宏觀環境或槓桿因素轉差時，並未能可靠地阻止價格下跌。短期而言，交易者可能會視資金流入為現價附近的支持，同時留意利率、股票市場和每日 ETF 數據以確認趨勢。長期而言，持續的機構直接需求會比短暫的套利資金流更具建設性，但要確立這個趨勢，仍需資金持續流入。