Aliran keluar ETF Bitcoin mencecah $265 juta; kekuatan ETH bersandar pada ETHB

| cryptoslate.com
ETF spot Bitcoin AS bertukar arah dengan ketara pada 31 Julai, dengan aliran keluar bersih sebanyak $265.4M selepas $233.1M aliran masuk pada hari sebelumnya. Semua ETF Bitcoin yang tersenarai adalah rata hingga negatif, dipimpin oleh IBIT milik BlackRock (-$122.7M) dan FBTC milik Fidelity (-$54.8M). GBTC milik Grayscale (-$52.6M) turut menurun, manakala BITB (-$17.8M) dan ARKB (-$17.5M) menambah lagi aliran keluar. Bagi pedagang, data aliran dana ETF Bitcoin ini ialah isyarat bearish jangka pendek terhadap keluasan permintaan spot. Prestasi Ether yang mengatasi itu nampak lebih seperti pembelian khusus produk, bukan “rotasi” yang menyeluruh. Jumlah aliran masuk ETF Ether sekitar $9.0M, kebanyakannya kerana dana Ethereum bertaruh (staked) BlackRock, ETHB, menarik $15.4M. Jika ETHB dikecualikan, produk Ether berkemungkinan mencatat aliran keluar bersih. Produk Ether lain (contohnya FETH, ETHW dan satu trust Grayscale mini) bersama-sama rugi kira-kira $6.4M, dengan kebanyakan dana selebihnya hampir rata. Semakan berbilang hari oleh CryptoSlate melemahkan tesis rotasi: pada 24–30 Julai, ETF Bitcoin kehilangan $36.2M dan ETF Ether kehilangan $69.7M. Hanya tetingkap lebih luas 20–31 Julai menunjukkan sokongan lebih kuat untuk ETH (+$113.8M berbanding BTC -$27.6M). Kesimpulan: perhatikan sama ada aliran masuk Ether berkembang melepasi ETHB; sehingga itu, kekuatan ETH mungkin tidak diterjemahkan kepada rotasi merentas pasaran.
Bearish
Aliran ETF Bitcoin merosot dengan ketara pada 31 Julai, dengan aliran keluar $265.4 juta dipimpin oleh IBIT dan FBTC. Corak ini menunjukkan penyertaan yang lebih lemah daripada permintaan spot BTC yang lebih meluas terhadap produk berkaitan BTC dalam tempoh yang sangat dekat. Bagi ETH, cetakan positif sebahagian besarnya tertumpu pada ETHB; jika tidak mengambil kira ETHB, ETF Ether berkemungkinan akan bertukar kepada aliran keluar bersih. Data pelbagai hari (24–30 Julai) juga menunjukkan ETH tidak mengatasi BTC secara konsisten, jadi tiada bukti yang mencukupi untuk rotasi pasaran berskala luas yang berterusan. Pedagang mungkin melihat tekanan pada BTC dalam jangka pendek, sementara kekuatan ETH mungkin kekal terhad dan bersyarat sehingga aliran masuk berkembang melangkaui ETHB.