Wypływy z ETF-ów na bitcoina osiągnęły 265 mln USD; siła ETH opiera się na ETHB
Amerykańskie spotowe ETF-y na bitcoina odwróciły się gwałtownie 31 lipca: zanotowano netto odpływy w wysokości 265,4 mln USD po 233,1 mln USD napływów dzień wcześniej. Wszystkie notowane Bitcoin ETF-y były w najlepszym razie bez zmian, a w większości na minusie, prowadzone przez IBIT BlackRock (-122,7 mln USD) oraz FBTC Fidelity (-54,8 mln USD). Grayscale’owy GBTC również spadł (-52,6 mln USD), natomiast BITB (-17,8 mln USD) i ARKB (-17,5 mln USD) dodały kolejne odpływy. Dla traderów te dane dotyczące przepływów w ETF-ach na bitcoina są niemal krótkoterminowym sygnałem spadkowym (bearish) dla szerokości popytu spot.
Lepsza kondycja Ethera wygląda mniej jak szeroka „rotacja”, a bardziej jak zakupy specyficzne dla danego produktu. Całkowite napływy do ETF-ów na Ether wyniosły ok. 9,0 mln USD, głównie dlatego, że fundusz BlackRock z postawionym (staked) Ethereum, ETHB, przyciągnął 15,4 mln USD. Gdyby pominąć ETHB, produkty Ether prawdopodobnie odnotowałyby netto odpływy. Inne produkty Ether (np. FETH, ETHW i mini trust Grayscale) łącznie straciły ok. 6,4 mln USD, przy czym większość pozostałych funduszy była mniej więcej na poziomie zero.
Wielodniowa weryfikacja CryptoSlate osłabia tezę o rotacji: w okresie 24–30 lipca ETF-y na bitcoina traciły 36,2 mln USD, a ETF-y na Ether traciły 69,7 mln USD. Dopiero szersze okno 20–31 lipca pokazuje większe wsparcie dla ETH (+113,8 mln USD wobec BTC -27,6 mln USD). Wniosek: obserwuj, czy napływy do Ethera zaczną rosnąć poza ETHB; dopóki to nie nastąpi, siła ETH może nie przełożyć się na rotację na poziomie całego rynku.
Bearish
Przepływy w ETF-ach na Bitcoina wyraźnie pogorszyły się 31 lipca: odnotowano 265,4 mln USD odpływów, którym przewodziły IBIT i FBTC. Wzorzec ten sugeruje słabszy, szeroki udział w popycie spot na produkty powiązane z BTC w bardzo bliskim horyzoncie czasowym. W przypadku ETH pozytywny wynik w dużej mierze skupia się w ETHB; po wyłączeniu ETHB ETF-y na Ether prawdopodobnie przejdą na ujemne przepływy netto. Dane wielodniowe (24–30 lipca) pokazują też, że ETH nie przewyższa BTC konsekwentnie, więc brakuje dowodów na utrzymującą się rotację w całym rynku. Traderzy mogą spodziewać się presji na BTC w krótkim terminie, natomiast siła ETH może pozostać ograniczona i warunkowa, dopóki napływy nie rozszerzą się poza ETHB.