تسجل صناديق بيتكوين المتداولة تدفقات خارجة بقيمة 909 ملايين دولار مع تراجع أسواق العملات المشفرة
سجّلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 909 ملايين دولار خلال أسبوعين، وهو أكبر تراجع منذ أبريل. وبلغت عمليات السحب نحو 228 مليون دولار بين 12 و16 أكتوبر، بعد 681 مليون دولار في الأسبوع السابق. وهبط سعر بيتكوين إلى ما دون 82 ألف دولار، وأنهى الأسبوع قرب 81,400 دولار. واقتربت عمليات التصفية من مليار دولار في 15 أكتوبر، مع تراجع بيتكوين وإيثر وXRP في الوقت نفسه.
ورغم خروج الاستثمارات المؤسسية، أطلقت Charles Schwab تداول بيتكوين وإيثر للعملاء المؤهلين في الولايات المتحدة، بعمولة قدرها 0.75% لكل صفقة. وفي سياق منفصل، خلصت مراجعة أجرتها OCC إلى أن لدى جميع البنوك الوطنية الأمريكية الكبرى التسعة سياسات تسمح لها بتقييد الخدمات المقدمة لشركات العملات المشفرة.
في أوروبا، صنّفت EBA عملة USDC التابعة لشركة Circle على أنها رمز نقود إلكترونية «مهم» بموجب MiCA، ما يضعها تحت إشراف مباشر اعتباراً من 12 نوفمبر. أما USDT التابعة لشركة Tether فما زالت خارج هذا الإطار، بينما أمام منصات الاتحاد الأوروبي ثلاثة أشهر للتخلص من انكشافها على العملات المستقرة غير المتوافقة.
قد تحذف MSCI شركتي Strategy وMetaplanet، اللتين تملكان كميات كبيرة من بيتكوين، من مؤشراتها. ومن المقرر صدور القرار النهائي في 11 نوفمبر، على أن تدخل أي تغييرات حيز التنفيذ بعد 30 نوفمبر. كما فقد مكتب الأصول الرقمية في البيت الأبيض مستشاره الأخير، من دون الإعلان عن خليفة له. وفي الوقت نفسه، تقدمت خمس بورصات مسجلة لدى CFTC بطلبات لإدراج عقود آجلة للأوراق المالية، وقد تبدأ أربع منها على الأقل بتقديم عقود آجلة دائمة منظّمة للأوراق المالية قبل نهاية العام.
Bearish
تشير إشارة السوق على المدى القريب إلى اتجاه هبوطي. فخروج 909 ملايين دولار من صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة على مدى أسبوعين يدل على ضعف الطلب المؤسسي، بينما يُظهر هبوط بيتكوين دون 82 ألف دولار وعمليات التصفية الكبيرة أن المراكز ذات الرافعة المالية ضاعفت ضغوط البيع. وعندما تتزامن عمليات الاسترداد من الصناديق مع التصفية القسرية، قد يقلّص المتداولون المخاطر، ويقرّبون أوامر وقف الخسارة، ويتجنبون فتح مراكز شراء إلى أن تستقر التدفقات والأسعار. وقد يزيد ذلك التقلبات ويجعل BTC وغيرها من الرموز الرئيسية عرضة لمزيد من الانخفاض.
الصورة ليست سلبية بالكامل. فإطلاق Schwab تداول بيتكوين وإيثر يتيح للمستثمرين الأفراد الوصول إليهما عبر منصة وساطة كبيرة، ما قد يدعم التبني بمرور الوقت. كما أن اعتراف الهيئة المصرفية الأوروبية بـ USDC قد يعزز وضوح القواعد التنظيمية للعملات المستقرة المتوافقة في أوروبا، وإن كان الانتقال قد يؤدي إلى تعديلات قصيرة الأجل في منصات التداول وإلى تحوّل الطلب بين العملات المستقرة. ويضيف احتمال استبعاد Strategy وMetaplanet من مؤشرات MSCI خطراً منفصلاً: فإذا مضت التغييرات قدماً، فقد تبيع الصناديق السلبية أسهم الشركتين، مما قد يؤثر سلباً في المعنويات تجاه الشركات المدرجة التي تحتفظ ببيتكوين.
غالباً ما أدت حالات سابقة من التدفقات الخارجة من صناديق ETF والتصفيات المتسلسلة إلى تفاقم انخفاض الأسعار على المدى القصير، لكنها لا تثبت بمفردها وجود اتجاه طويل الأمد. وينبغي للمتداولين متابعة التدفقات اليومية للصناديق، ومستويات دعم BTC، وبيانات التصفية، والشهية العامة للمخاطر. فإذا تباطأت التدفقات الخارجة واستقرت الأسعار، فقد تخف ضغوط البيع؛ أما استمرار السحوبات وضعف مستويات الدعم فسيعززان التوقعات الهبوطية. وعلى المدى الطويل، قد يوسّع سهولة الوصول عبر منصات الوساطة ووضوح القواعد نطاق المشاركة، لكن المقال لا يبيّن حتى الآن أن هذه التطورات قوية بما يكفي لموازنة ضغوط البيع الحالية.