ক্রিপ্টো বাজারে পতনের মধ্যে বিটকয়েন ইটিএফ থেকে ৯০৯ মিলিয়ন ডলারের অর্থ বেরিয়ে গেছে
যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন ETF-গুলো দুই সপ্তাহে নিট ৯০৯ মিলিয়ন ডলার তহবিল প্রত্যাহার দেখেছে, যা এপ্রিলের পর সবচেয়ে বড় পতন। ১২ থেকে ১৬ অক্টোবরের মধ্যে প্রত্যাহারের পরিমাণ ছিল প্রায় ২২৮ মিলিয়ন ডলার; এর আগের সপ্তাহে ছিল ৬৮১ মিলিয়ন ডলার। বিটকয়েনের দাম ৮২,০০০ ডলারের নিচে নেমে সপ্তাহ শেষ হয় প্রায় ৮১,৪০০ ডলারে। ১৫ অক্টোবর বিটকয়েন, ইথার ও XRP একসঙ্গে দরপতনের সময় লিকুইডেশনের পরিমাণ প্রায় ১ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়।
প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের তহবিল প্রত্যাহার সত্ত্বেও, Charles Schwab যোগ্য মার্কিন গ্রাহকদের জন্য বিটকয়েন ও ইথার লেনদেন চালু করেছে; প্রতি লেনদেনে ফি ০.৭৫%। আলাদা এক OCC পর্যালোচনায় দেখা গেছে, যুক্তরাষ্ট্রের নয়টি বড় জাতীয় ব্যাংকের প্রত্যেকটির নীতিমালায় ক্রিপ্টো ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানকে সেবা সীমিত করার সুযোগ রয়েছে।
ইউরোপে EBA, MiCA-এর অধীনে Circle-এর USDC-কে “গুরুত্বপূর্ণ” ই-মানি টোকেন হিসেবে চিহ্নিত করেছে; ফলে ১২ নভেম্বর থেকে এটি সরাসরি তদারকির আওতায় আসবে। Tether-এর USDT এখনো এই কাঠামোর বাইরে রয়েছে, আর EU-র প্ল্যাটফর্মগুলোকে নিয়ম না-মানা স্টেবলকয়েনে তাদের ঝুঁকিপূর্ণ অবস্থান তিন মাসের মধ্যে গুটিয়ে নিতে হবে।
MSCI তার সূচক থেকে বিটকয়েন-নির্ভর প্রতিষ্ঠান Strategy ও Metaplanet-কে বাদ দিতে পারে। চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত ১১ নভেম্বর হওয়ার কথা, আর কোনো পরিবর্তন হলে তা ৩০ নভেম্বরের পর কার্যকর হবে। হোয়াইট হাউসের ডিজিটাল-অ্যাসেটস দপ্তরও তার শেষ উপদেষ্টাকে হারিয়েছে; নতুন কারও নাম ঘোষণা করা হয়নি। এদিকে CFTC-তে নিবন্ধিত পাঁচটি এক্সচেঞ্জ সিকিউরিটি ফিউচার তালিকাভুক্ত করার আবেদন করেছে। বছরের শেষ হওয়ার আগে অন্তত চারটি নিয়ন্ত্রিত সিকিউরিটি পারপেচুয়াল ফিউচার চালু করতে পারে।
Bearish
নিকট ভবিষ্যতের বাজারসংকেত নেতিবাচক। যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন ETF থেকে টানা দুই সপ্তাহে ৯০ কোটি ৯০ লাখ ডলারের বহিঃপ্রবাহ প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা দুর্বল হওয়ার ইঙ্গিত দেয়। একই সঙ্গে বিটকয়েনের দাম ৮২,০০০ ডলারের নিচে নেমে যাওয়া এবং বিপুল পরিমাণে লিকুইডেশন দেখায় যে লিভারেজযুক্ত পজিশনগুলো বিক্রির চাপ বাড়িয়েছে। ETF থেকে অর্থ তুলে নেওয়া এবং বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন একসঙ্গে ঘটলে, প্রবাহ ও দাম স্থিতিশীল না হওয়া পর্যন্ত ট্রেডাররা ঝুঁকি কমাতে, স্টপ-লস আরও কাছাকাছি রাখতে এবং লং পজিশন নেওয়া এড়াতে পারেন। এতে অস্থিরতা বাড়তে পারে এবং BTC ও অন্যান্য প্রধান টোকেন আরও দরপতনের ঝুঁকিতে পড়তে পারে।
চিত্রটি পুরোপুরি নেতিবাচক নয়। Schwab-এর বিটকয়েন ও Ether ট্রেডিং চালু করার ফলে খুচরা বিনিয়োগকারীরা একটি বড় ব্রোকারেজ প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে বিনিয়োগের সুযোগ পাচ্ছেন, যা সময়ের সঙ্গে গ্রহণযোগ্যতা বাড়াতে সহায়তা করতে পারে। EBA-এর USDC-কে স্বীকৃতি দেওয়া ইউরোপে নিয়ম মেনে চলা স্টেবলকয়েনগুলোর জন্য নিয়ন্ত্রক কাঠামো আরও স্পষ্ট করতে পারে। তবে এই পরিবর্তনের সময় স্বল্পমেয়াদে এক্সচেঞ্জগুলোকে সমন্বয় করতে হতে পারে এবং বিভিন্ন স্টেবলকয়েনের মধ্যে চাহিদার স্থানান্তর ঘটতে পারে। MSCI সূচক থেকে Strategy ও Metaplanet-কে বাদ দেওয়ার সম্ভাবনা আরেকটি স্বতন্ত্র ঝুঁকি তৈরি করছে: পরিবর্তনগুলো কার্যকর হলে প্যাসিভ ফান্ডগুলো তাদের শেয়ার বিক্রি করতে পারে, যা প্রকাশ্যে তালিকাভুক্ত বিটকয়েনধারী প্রতিষ্ঠানগুলোর প্রতি বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে চাপের মুখে ফেলতে পারে।
অতীতে ETF থেকে অর্থ বেরিয়ে যাওয়া এবং ধারাবাহিক লিকুইডেশনের ঘটনা প্রায়ই স্বল্পমেয়াদি দরপতনকে তীব্র করেছে, তবে এগুলো একাই দীর্ঘস্থায়ী প্রবণতা প্রতিষ্ঠিত হয়েছে বলে প্রমাণ করে না। ট্রেডারদের দৈনিক ETF প্রবাহ, BTC-এর সাপোর্ট লেভেল, লিকুইডেশনের তথ্য এবং সামগ্রিক ঝুঁকি নেওয়ার আগ্রহের দিকে নজর রাখা উচিত। বহিঃপ্রবাহ কমে এলে এবং দাম স্থিতিশীল হলে বিক্রির চাপ কমতে পারে; কিন্তু অর্থ উত্তোলন অব্যাহত থাকলে এবং সাপোর্ট দুর্বল থাকলে নেতিবাচক পূর্বাভাস আরও জোরালো হবে। দীর্ঘ মেয়াদে ব্রোকারেজের মাধ্যমে সহজতর প্রবেশাধিকার ও স্পষ্টতর নিয়ম অংশগ্রহণ বাড়াতে পারে, তবে বর্তমান বিক্রির চাপ সামাল দেওয়ার মতো শক্তিশালী এই পরিবর্তনগুলো হয়েছে—এমন প্রমাণ নিবন্ধটিতে এখনো নেই।