বিটকয়েন ETF থেকে অর্থের বহিঃপ্রবাহ ক্রিপ্টো নিয়ন্ত্রণ ও সোলানার আপগ্রেডের প্রভাবকে ম্লান করে
১৮–২৪ অক্টোবরের সপ্তাহে ক্রিপ্টো বাজারে মিশ্র সংকেত দেখা গেছে। ২২ অক্টোবর যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন ETF-গুলো থেকে নিট ৬৩৫.৪৯ মিলিয়ন ডলার বেরিয়ে যায়, ফলে টানা তিনটি সেশনে আসা প্রায় ১.০৮ বিলিয়ন ডলারের প্রবাহের ধারার অবসান ঘটে। ৮৫,০০০ ডলারের দিকে পুনরুদ্ধারের চেষ্টা থেকে পিছিয়ে এসে বিটকয়েনের দাম ছিল প্রায় ৮১,৪৫০ ডলার; এদিকে ২৪ ঘণ্টায় সামগ্রিক বাজারে লিকুইডেশনের পরিমাণ দাঁড়ায় প্রায় ৪০৬ মিলিয়ন ডলার।
যুক্তরাষ্ট্রের নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলো GENIUS Act-এর অধীনে স্টেবলকয়েন-সংক্রান্ত বিধি চূড়ান্ত করেছে। বিধিগুলো ১৮ জানুয়ারি ২০২৭ থেকে কার্যকর হবে এবং রিজার্ভ, রিডেম্পশন, কাস্টডি ও ইস্যুকারীদের তদারকির জন্য শর্ত নির্ধারণ করে। অর্থপাচারবিরোধী ও নিষেধাজ্ঞা-সংক্রান্ত বিধি পৃথক নিয়ম প্রণয়নের অধীন রয়েছে।
২১ অক্টোবর Solana তার Alpenglow কনসেনসাস সিস্টেম চালু করেছে। এর লক্ষ্য প্রায় ১৫০ মিলিসেকেন্ডে ফাইনালিটি অর্জন করা; তবে লেনদেন সম্পাদন ও ফি অপরিবর্তিত থাকবে। Strategy আরও ২৬৭ BTC যোগ করে তাদের মোট হোল্ডিং ৮৪৮,৫১৭ BTC-তে উন্নীত করেছে। Strive ৬৩০ মিলিয়ন ডলারের প্রেফার্ড-স্টক অফার সম্পন্ন করেছে, যার ঘোষিত বার্ষিক ডিভিডেন্ড হার ১৫%।
অন্যান্য অগ্রগতির মধ্যে ছিল BlackRock-এর প্রস্তাবিত বিটকয়েন অপশনস ফান্ড, Solana-তে JPMorgan-এর টোকেনাইজড ফান্ড চালু এবং অনুমোদন সাপেক্ষে Zodia Custody অধিগ্রহণে Standard Chartered-এর চুক্তি। স্মার্ট কন্ট্রাক্টের ঝুঁকি পর্যালোচনা করতে গিয়ে Ethereum Hoodi টেস্টনেটের আপগ্রেড পিছিয়েছে। আলাদাভাবে, একটি নিরাপত্তা ঘটনার পর Initia তাদের নেটওয়ার্ক থামিয়ে দেয়; এক গবেষকের অভিযোগ, অনুমতি ছাড়া টোকেন মিন্ট করা হয়েছে এবং প্রায় ২.৬ মিলিয়ন ডলার নগদে রূপান্তর করা হয়েছে। সামগ্রিকভাবে, বিটকয়েন ETF থেকে অর্থ বেরিয়ে যাওয়া নিকটমেয়াদি মনোভাবে চাপ সৃষ্টি করেছে, আর নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতা ও অবকাঠামোগত অগ্রগতি দীর্ঘমেয়াদি সমর্থন জুগিয়েছে।
Neutral
সামগ্রিক প্রভাব নিরপেক্ষ, কারণ নিবন্ধটিতে পরস্পরবিরোধী বাজারসংকেত রয়েছে। স্বল্পমেয়াদে, বিটকয়েন ETF থেকে ৬৩৫.৪৯ মিলিয়ন ডলারের বহিঃপ্রবাহ, ৮৫,০০০ ডলারের দিকে ওঠার প্রচেষ্টার পর বিটকয়েনের দরপতন এবং পুরো বাজারে প্রায় ৪০৬ মিলিয়ন ডলারের লিকুইডেশন দুর্বল ঝুঁকিগ্রহণের ইঙ্গিত দেয় এবং ৮০,০০০ ডলারের স্তরের কাছাকাছি চাপ বাড়াতে পারে। বিক্রির চাপ অব্যাহত আছে কি না বোঝার জন্য ব্যবসায়ীরা ETF প্রবাহ, স্পট ভলিউম, লিকুইডেশনের স্তর এবং দামের সাপোর্ট পর্যবেক্ষণ করতে পারেন।
দীর্ঘমেয়াদি উন্নয়নগুলো এই নেতিবাচক সংকেতের ভারসাম্য রক্ষা করে। GENIUS Act-এর চূড়ান্ত নিয়মাবলি স্টেবলকয়েনের রিজার্ভ, রিডেম্পশন ও তদারকির জন্য যুক্তরাষ্ট্রে আরও স্পষ্ট কাঠামো দেয়, যদিও নিয়মগুলো ২০২৭ সালের জানুয়ারির আগে কার্যকর হবে না এবং কিছু শর্ত এখনও চূড়ান্ত হওয়া বাকি। Solana-তে Alpenglow চালু হওয়া এবং Solana-ভিত্তিক টোকেনাইজড ফান্ড ও Standard Chartered-এর প্রস্তাবিত Zodia Custody অধিগ্রহণের মতো প্রাতিষ্ঠানিক উদ্যোগ ক্রিপ্টো অবকাঠামো ও গ্রহণযোগ্যতার প্রতি আস্থা বাড়াতে পারে। Strategy-এর অব্যাহত বিটকয়েন কেনাকাটাও করপোরেট চাহিদাকে জোরদার করে, যদিও তা ব্যাপকভাবে কেনাকাটা বাড়ার নিশ্চয়তা দেয় না।
অতীতের ঘটনাগুলো দেখায়, দুর্বল চাহিদা ও লিকুইডেশনের সঙ্গে ETF বহিঃপ্রবাহ ঘটলে তা দামের ওপর চাপ ফেলতে পারে। অন্যদিকে, নিয়ন্ত্রক ঘোষণা ও নেটওয়ার্ক আপগ্রেডের প্রভাব সাধারণত দীর্ঘস্থায়ী হয় কেবল তখনই, যখন এর পর গ্রহণযোগ্যতা, অর্থপ্রবাহ বা অন-চেইন কার্যকলাপ বাড়ে। Initia-র নিরাপত্তা-সংক্রান্ত ঘটনা এবং Ethereum-এর আপগ্রেড পিছিয়ে যাওয়া প্রকল্প-নির্দিষ্ট ঝুঁকি বাড়ায়, তবে এগুলো একা পুরো বাজারে ধাক্কার প্রমাণ নয়। তাই স্বল্পমেয়াদি বিক্রির চাপ ও দীর্ঘমেয়াদি কাঠামোগত সহায়তার ভারসাম্য নিরপেক্ষ মূল্যায়নের পক্ষে যায়; অস্থিরতা সম্ভবত পরবর্তী ETF প্রবাহ এবং বাজারের প্রতিক্রিয়ার ওপর নির্ভর করবে।