Bitcoin-ETF:ien ulosvirtaukset kumoavat kryptosääntelyn ja Solanan päivityksen vaikutukset
Kryptomarkkinat antoivat ristiriitaisia signaaleja viikolla 18.–24. lokakuuta. Yhdysvaltalaisista spot-bitcoin-ETF-rahastoista virtasi ulos nettomääräisesti 635,49 miljoonaa dollaria 22. lokakuuta. Tämä päätti kolmen kaupankäyntipäivän jakson, jonka aikana rahastoihin oli virrannut noin 1,08 miljardia dollaria. Bitcoinin kurssi oli noin 81 450 dollaria, kun se oli vetäytynyt kohti 85 000 dollaria suuntautuneesta elpyrityksestä. Koko markkinan likvidaatiot olivat noin 406 miljoonaa dollaria 24 tunnissa.
Yhdysvaltain sääntelyviranomaiset viimeistelivät GENIUS Act -lain mukaiset stablecoin-säännöt. Ne tulevat voimaan 18. tammikuuta 2027 ja asettavat vaatimuksia varannoille, lunastuksille, säilytykselle ja liikkeeseenlaskijoiden valvonnalle. Rahanpesun torjuntaa ja pakotteita koskevat säännöt käsitellään edelleen erillisessä sääntelyprosessissa.
Solana otti Alpenglow-konsensusjärjestelmän käyttöön 21. lokakuuta. Sen tavoitteena on noin 150 millisekunnin lopullisuus, mutta tapahtumien suorittaminen ja maksut pysyvät ennallaan. Strategy hankki 267 BTC:tä lisää, jolloin sen omistukset nousivat 848 517 BTC:hen. Strive puolestaan sai päätökseen 630 miljoonan dollarin etuoikeutettujen osakkeiden tarjoamisen, jonka ilmoitettu vuotuinen osinkoprosentti on 15 %.
Muita tapahtumia olivat BlackRockin ehdotus bitcoin-optiorahastosta, JPMorganin Solanassa käynnistämät tokenisoidut rahastot sekä Standard Charteredin sopimus Zodia Custodyn hankkimisesta viranomaishyväksyntöjen varauksin. Ethereum lykkäsi Hoodi-testiverkon päivitystä kehittäjien selvittäessä älysopimuksiin liittyviä riskejä. Erillisenä tapahtumana Initia pysäytti verkkonsa tietoturvapoikkeaman jälkeen. Tutkija väitti, että tokeneita oli luotu luvattomasti, ja arvioi noin 2,6 miljoonan dollarin tulleen kotiutetuksi. Kokonaisuutena bitcoin-ETF-rahastojen ulosvirtaukset heikensivät lähiajan markkinatunnelmaa, kun taas sääntelyn selkiytyminen ja infrastruktuurin kehitys tukivat pitkän aikavälin näkymiä.
Neutral
Kokonaisvaikutus on neutraali, sillä artikkelissa esitetään keskenään ristiriitaisia markkinasignaaleja. Lyhyellä aikavälillä Bitcoin-ETF-rahastoista tapahtunut 635,49 miljoonan dollarin ulosvirtaus, Bitcoinin vetäytyminen sen yritettyä nousta kohti 85 000 dollaria sekä noin 406 miljoonan dollarin likvidaatiot koko markkinalla kertovat riskinottohalukkuuden heikkenemisestä ja voivat lisätä painetta 80 000 dollarin tason tuntumassa. Kauppiaat voivat seurata ETF-virtoja, spot-kaupankäynnin volyymia, likvidaatiotasoja ja hintatukia nähdäkseen, jatkuuko myynti.
Laskusuuntaista signaalia tasapainottavat pidemmän aikavälin kehityskulut. GENIUS Actin lopulliset säännöt tarjoavat Yhdysvalloissa selkeämmät puitteet stablecoinien varannoille, lunastuksille ja valvonnalle, vaikka säännöt tulevat voimaan vasta tammikuussa 2027 ja osa vaatimuksista on yhä kesken. Alpenglow’n käyttöönotto Solanassa sekä institutionaaliset toimet, kuten tokenisoidut rahastot Solanassa ja Standard Charteredin ehdotus Zodia Custodyn ostamisesta, voivat vahvistaa luottamusta kryptoalan infrastruktuuriin ja käyttöönottoon. Strategyn jatkuvat Bitcoin-ostot vahvistavat myös yritysten kysyntää, mutta ne eivät takaa ostojen laajempaa kasvua.
Aiemmat tapahtumat osoittavat, että ETF-rahastojen ulosvirtaukset voivat painaa hintoja, kun niihin liittyy heikkoa kysyntää ja likvidaatioita. Sääntelyä koskevat ilmoitukset ja verkkojen päivitykset taas saavat yleensä kestävämpiä vaikutuksia vasta, jos niitä seuraavat käyttöönoton kasvu, pääomavirrat tai vahvempi ketjussa tapahtuva toiminta. Initian tietoturvapoikkeama ja Ethereumin päivityksen lykkääntyminen lisäävät yksittäisiin hankkeisiin liittyviä riskejä, mutta eivät yksinään osoita koko markkinaa koskevaa shokkia. Lyhyen aikavälin myyntipaineen ja pitkän aikavälin rakenteellisen tuen välinen tasapaino puoltaa siis neutraalia arviota. Volatiliteetti riippuu todennäköisesti myöhemmistä ETF-virroista ja markkinoiden reaktiosta.