היציאה מקרנות הסל של ביטקוין מקזזת את השפעת הרגולציה על הקריפטו ואת השדרוג של סולאנה
שווקי הקריפטו הציגו איתותים מעורבים במהלך השבוע שבין 18 ל־24 באוקטובר. תעודות סל אמריקאיות העוקבות אחר מחיר הביטקוין בשוק הספוט רשמו ב־22 באוקטובר יציאות נטו של 635.49 מיליון דולר, ובכך הסתיימו שלושה ימי מסחר שבהם זרמו פנימה כ־1.08 מיליארד דולר. הביטקוין נסחר סביב 81,450 דולר לאחר שנסוג מניסיון התאוששות לעבר 85,000 דולר, בעוד שהיקף הליקווידציות בשוק הרחב הגיע לכ־406 מיליון דולר בתוך 24 שעות.
הרגולטורים בארה״ב השלימו את כללי הסטייבלקוין מכוח חוק GENIUS. הכללים ייכנסו לתוקף ב־18 בינואר 2027 ויקבעו דרישות בנוגע לרזרבות, לפדיונות, למשמורת ולפיקוח על מנפיקים. כללי איסור הלבנת הון וסנקציות עדיין כפופים להליכי חקיקה נפרדים.
Solana הפעילה את מערכת הקונצנזוס Alpenglow שלה ב־21 באוקטובר. המערכת מכוונת לסופיות בתוך כ־150 מילישניות, בלי לשנות את ביצוע העסקאות או את העמלות. Strategy הוסיפה 267 BTC, והגדילה את אחזקותיה ל־848,517 BTC. Strive השלימה הנפקת מניות בכורה בהיקף 630 מיליון דולר, עם שיעור דיבידנד שנתי מוצהר של 15%.
התפתחויות נוספות כללו קרן אופציות ביטקוין שהציעה BlackRock, השקת קרנות מטוקננות של JPMorgan ב־Solana, והסכם של Standard Chartered לרכישת Zodia Custody, בכפוף לאישורים. Ethereum דחתה את שדרוג רשת הבדיקות Hoodi בזמן שמפתחים בוחנים סיכונים בחוזים חכמים. בנפרד, Initia השביתה את הרשת שלה בעקבות אירוע אבטחה; חוקר טען שהוטבעו אסימונים ללא הרשאה והעריך שכ־2.6 מיליון דולר כבר הוצאו. בסך הכול, יציאות הכספים מתעודות סל של ביטקוין הכבידו על הסנטימנט בטווח הקצר, בעוד שבהירות רגולטורית והתפתחויות בתשתיות סיפקו תמיכה לטווח הארוך.
Neutral
ההשפעה הכוללת ניטרלית, משום שהכתבה מציגה איתותים סותרים בשוק. בטווח הקצר, יציאות של 635.49 מיליון דולר מקרנות סל של ביטקוין, נסיגת הביטקוין לאחר הניסיון להתקדם לעבר 85,000 דולר, ופירוקים בהיקף של כ-406 מיליון דולר בכלל השוק מצביעים על ירידה בנכונות לקחת סיכונים ועלולים להגביר את הלחץ סביב רמת 80,000 הדולר. סוחרים עשויים לעקוב אחר זרימות לקרנות הסל וממנה, נפח המסחר הספוט, רמות הפירוקים ורמות התמיכה במחיר כדי לבדוק אם המכירות נמשכות.
ההתפתחויות ארוכות הטווח מאזנות את האיתות הדובי. הכללים הסופיים של GENIUS Act מספקים מסגרת אמריקאית ברורה יותר לרזרבות של מטבעות יציבים, לפדיונות ולפיקוח, אף שהכללים ייכנסו לתוקף רק בינואר 2027 וחלק מהדרישות עדיין ממתינות להכרעה. הפעלת Alpenglow של Solana ומהלכים מוסדיים, כגון קרנות שעברו טוקניזציה ב-Solana והצעת Standard Chartered לרכוש את Zodia Custody, עשויים לתמוך באמון בתשתיות הקריפטו ובאימוצן. רכישות הביטקוין המתמשכות של Strategy מחזקות גם את הביקוש מצד חברות, אך אינן מבטיחות רכישות רחבות יותר.
אירועי עבר מראים שיציאות מקרנות סל עשויות להכביד על המחירים כשהן מלוות בביקוש חלש ובפירוקים, ואילו להודעות רגולטוריות ולשדרוגי רשת יש נטייה להשפיע לאורך זמן רק כאשר בעקבותיהם מגיעים אימוץ, זרימות הון פנימה או פעילות חזקה יותר בשרשרת. אירוע האבטחה ב-Initia ודחיית השדרוג של Ethereum מוסיפים סיכונים ספציפיים לפרויקטים, אך אינם כשלעצמם ראיה לזעזוע כלל-שוקי. לפיכך, האיזון בין לחץ המכירות בטווח הקצר לבין התמיכה המבנית ארוכת הטווח תומך בהערכה ניטרלית, כאשר התנודתיות צפויה להיות תלויה בזרימות הבאות לקרנות הסל ובתגובת השוק.