I deflussi dagli ETF su Bitcoin compensano la regolamentazione delle criptovalute e l’aggiornamento di Solana
I mercati delle criptovalute hanno dato segnali contrastanti nella settimana dal 18 al 24 ottobre. Il 22 ottobre gli ETF statunitensi spot su Bitcoin hanno registrato deflussi netti per 635,49 milioni di dollari, ponendo fine a tre sedute che avevano attirato circa 1,08 miliardi. Bitcoin è stato scambiato intorno agli 81.450 dollari dopo aver perso terreno rispetto a un tentativo di recupero verso quota 85.000, mentre le liquidazioni sull’intero mercato hanno raggiunto circa 406 milioni di dollari nell’arco di 24 ore.
Le autorità di regolamentazione statunitensi hanno definito le norme sulle stablecoin previste dal GENIUS Act. Le norme entreranno in vigore il 18 gennaio 2027 e stabiliscono requisiti in materia di riserve, rimborsi, custodia e vigilanza sugli emittenti. Le norme antiriciclaggio e quelle sulle sanzioni restano oggetto di un processo normativo separato.
Solana ha attivato il suo sistema di consenso Alpenglow il 21 ottobre. Il sistema punta a una finalità di circa 150 millisecondi, senza modificare l’esecuzione delle transazioni né le commissioni. Strategy ha aggiunto 267 BTC, portando le proprie riserve a 848.517 BTC, mentre Strive ha completato un’offerta di azioni privilegiate da 630 milioni di dollari, con un tasso di dividendo annuo dichiarato del 15%.
Tra gli altri sviluppi, BlackRock ha proposto un fondo di opzioni su Bitcoin, JPMorgan ha lanciato fondi tokenizzati su Solana e Standard Chartered ha concordato l’acquisizione di Zodia Custody, subordinata alle approvazioni. Ethereum ha rinviato l’aggiornamento della testnet Hoodi mentre gli sviluppatori esaminano i rischi per gli smart contract. Separatamente, Initia ha fermato la propria rete dopo un incidente di sicurezza; un ricercatore ha segnalato un’emissione non autorizzata di token e stimato che fossero stati incassati circa 2,6 milioni di dollari. Nel complesso, i deflussi dagli ETF su Bitcoin hanno pesato sul sentiment a breve termine, mentre la chiarezza normativa e gli sviluppi infrastrutturali hanno offerto sostegno nel lungo periodo.
Neutral
L’impatto complessivo è neutrale perché l’articolo contiene segnali di mercato contrastanti. Nel breve termine, i deflussi per 635,49 milioni di dollari dagli ETF su Bitcoin, il ripiegamento di Bitcoin dopo il tentativo di avvicinarsi agli 85.000 dollari e liquidazioni per circa 406 milioni di dollari sull’intero mercato indicano una minore propensione al rischio e potrebbero aumentare la pressione intorno alla soglia degli 80.000 dollari. I trader potrebbero monitorare i flussi degli ETF, i volumi spot, i livelli di liquidazione e i supporti dei prezzi per capire se le vendite stanno proseguendo.
Il segnale ribassista è bilanciato dagli sviluppi di più lungo periodo. La definizione delle norme del GENIUS Act offre un quadro statunitense più chiaro per le riserve, i rimborsi e la vigilanza sulle stablecoin, anche se le norme entreranno in vigore solo a gennaio 2027 e alcuni requisiti sono ancora in sospeso. L’attivazione di Alpenglow su Solana e le iniziative istituzionali, come i fondi tokenizzati su Solana e la proposta di acquisizione di Zodia Custody da parte di Standard Chartered, potrebbero sostenere la fiducia nelle infrastrutture crypto e nella loro adozione. Anche i continui acquisti di Bitcoin da parte di Strategy rafforzano la domanda aziendale, pur senza garantire un aumento degli acquisti più ampio.
Gli episodi passati mostrano che i deflussi dagli ETF possono pesare sui prezzi quando si accompagnano a una domanda debole e a liquidazioni, mentre gli annunci normativi e gli aggiornamenti delle reti tendono ad avere effetti più duraturi solo se seguiti da adozione, afflussi o maggiore attività on-chain. L’incidente di sicurezza di Initia e il rinvio dell’aggiornamento di Ethereum aggiungono rischi specifici dei singoli progetti, ma da soli non dimostrano che vi sia uno shock a livello di mercato. Il bilancio tra la pressione di vendita a breve termine e il sostegno strutturale di più lungo periodo favorisce quindi una valutazione neutrale; è probabile che la volatilità dipenda dai successivi flussi degli ETF e dalla reazione del mercato.