Bitcoin-ETF’s zien in twee dagen tijd een uitstroom van 729 miljoen dollar
Amerikaanse spotbitcoin-ETF's noteerden in twee dagen tijd een netto-uitstroom van 729 miljoen dollar, waarmee een instroom van 119 miljoen dollar op dinsdag teniet werd gedaan. De opnames volgden op een uitstroom van 484,9 miljoen dollar op één dag, op 7 oktober: de grootste sinds 25 juni. Ze troffen fondsen van BlackRock, Fidelity, Morgan Stanley en ARK 21Shares. De cumulatieve netto-instroom blijft met 57,8 miljard dollar aanzienlijk, maar de recente uitstroom uit bitcoin-ETF's wijst op een zwakkere institutionele vraag op korte termijn.
De opnames vielen samen met stijgende olieprijzen, spanningen in het Midden-Oosten en hogere rendementen op Amerikaanse staatsobligaties. Het rendement op 30-jarige obligaties liep op tot ongeveer 5,7%, terwijl uit de notulen van de Fed bleek dat de meeste beleidsmakers voor het einde van het jaar nog een renteverhoging verwachtten. Deze druk kan bitcoin onder druk blijven zetten terwijl handelaren de inflatie, renteverwachtingen en liquiditeit afwegen. Bitcoin werd onlangs verhandeld boven 82.688 dollar: de koers daalde in zeven dagen met meer dan 3%, maar steeg in de 24 uur daarvoor met bijna 2%. De munt staat nog ongeveer 34% onder het record van 126.080 dollar uit oktober. Eerdere verkopen vielen ook samen met een daling van bitcoin tot ongeveer 81.750 dollar en circa 429 miljoen dollar aan liquidaties van cryptoposities, grotendeels longposities. ETF-uitstroom kan op korte termijn extra prijsdruk veroorzaken, al hebben renteverhogingen niet consequent tot dalingen van bitcoin geleid.
Bearish
De uitstroom van 729 miljoen dollar in twee dagen, waaronder de scherpe terugtrekking op 7 oktober, wijst op een zwakkere institutionele vraag en kan op korte termijn de verkoop van Bitcoin aanwakkeren. Hogere rendementen op Amerikaanse staatsobligaties, door olie aangewakkerde inflatiezorgen en de mogelijkheid dat de Fed de monetaire verkrapping voortzet, kunnen rentedragende activa met een lager risico aantrekkelijker maken en de liquiditeit en risicobereidheid onder druk zetten. De gemelde liquidaties, die vooral longposities troffen, vormen aanvullend bewijs voor neerwaartse druk op korte termijn. Het signaal is echter niet uitsluitend negatief: Bitcoin-ETF's hebben nog steeds cumulatieve netto-instroom van 57,8 miljard dollar, de prijs liet volgens het meest recente verslag op korte termijn een herstel zien en eerdere renteverhogingen hebben Bitcoin niet altijd omlaag geduwd. Deze factoren temperen de gevolgen op langere termijn; aanhoudende uitstroom uit ETF's zou het bearish scenario versterken, terwijl een hervatting van de instroom erop kan wijzen dat de institutionele vraag zich herstelt.