صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تسجل أسبوعًا خامسًا متتاليًا من التدفقات الخارجة، وتسجيل دوران في العملات البديلة
سجّلت صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الفورية للبيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 316 مليون دولار للأسبوع المنتهي في 20 فبراير، مسجلةً الأسبوع الخامس على التوالي من عمليات السحب — وهو أطول موجة بيع مستمرة منذ إطلاق هذه المنتجات. كانت عمليات الاسترداد منتصف الأسبوع الأكبر (105 مليون دولار الثلاثاء، 133 مليون دولار الأربعاء، 166 مليون دولار الخميس). لم يغيّر تدفق وارد قدره 88 مليون دولار يوم الجمعة (قادته IBIT من بلاك روك بـ64.5 مليون دولار وFBTC من فيديليتي بـ23.6 مليون دولار) الاتجاه الأسبوعي. تبلغ عمليات السحب التراكمية منذ 20 يناير نحو 3.8 مليار دولار، رغم أن إجمالي الأصول المدارة (AUM) في صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة لا يزال حوالي 85.3 مليار دولار بعد تدفقات كبيرة منذ ظهورها في 2024. يتداول البيتكوين بالقرب من 68,600 دولار، منخفضًا بأكثر من 20% منذ بداية العام وتحت عتبة أساسية على السلسلة. كما تعرضت صناديق الإيثير لضغوط مع نحو 123 مليون دولار من التدفقات الخارجة الأسبوعية. بالمقابل، جذبت منتجات سولانا وXRP تدفقات متواضعة (14.3 مليون دولار و1.8 مليون دولار)، مما يشير إلى بعض دوران رؤوس الأموال نحو العملات البديلة بدلاً من خروج مؤسسي واسع النطاق. من جهة أخرى، قدمت Trump Media طلبًا لإطلاق صندوقي ETF للعملات المشفرة (ETF بيتكوين/إيثير وصندوق عائد/ستاكينغ Cronos/CRO) وتخطط لتوزيع رموز Cronos وامتلاك CRO في الخزانة الشركاتية، مما يدل على تزايد الاهتمام المؤسسي بالمنتجات المشفرة. حذر المحللون من احتمال هبوط قصير الأجل — سيناريوهات تشير إلى هبوط محتمل للبيتكوين نحو ~50,000 دولار قبل تعافٍ متوسط الأجل — بينما لوحظت أيضًا بعض مؤشرات السلسلة التي ظهرت تاريخيًا قبل موجات الارتفاع. للمتداولين: راقبوا ما إذا كانت التدفقات الخارجة ستستمر إلى اتجاه متعدد الأسابيع، راقبوا AUM والتدفقات اليومية بحثًا عن إشارات الاستسلام أو الاستقرار، وتابعوا دوران الأموال إلى العملات البديلة (SOL, XRP) كمصادر محتملة لألفا قصيرة الأجل. هذا ليس نصيحة استثمارية.
Bearish
تُظهر التقارير المجمعة تدفقات صافية خارجة مستمرة لأسابيع متعددة من صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة، عمليات سحب كبيرة منتصف الأسبوع، وبيتكُوين يتداول بأكثر من 20% أقل من مستوى بداية العام. التدفقات المستمرة الخارجة من صناديق ETF تُعد استنزافًا مباشرًا للطلب المؤسسي على بيتكوين وتزيد من ضغوط البيع على المدى القصير. وعلى الرغم من أن إجمالي الأصول تحت الإدارة لا يزال كبيرًا وأن بعض التدفقات إلى العملات البديلة (SOL، XRP) تشير إلى تدوير الحافظة بدلاً من خروج جماعي، الإشارة السائدة هي صافي رأس مال يغادر منتجات بيتكوين على مدار أسابيع متعددة — وهو مؤشر هبوطي لتحركات الأسعار على المدى القريب. على المدى المتوسط، يبقى التعافي ممكنًا إذا استقرت التدفقات وتحسنت المقاييس على السلسلة، لكن خطر التراجعات الأعمق (يشير المحللون إلى هبوط نحو ~50 ألف دولار) يزيد من التعرض للنزول. يجب أن يتوقع المتداولون تقلبًا أعلى وانحيازًا هبوطيًا في بيتكوين حتى تتوقف التدفقات الخارجة أو تُعوَّض بتدفقات واردة جديدة، ومراقبة تدفقات ETF، والأصول تحت الإدارة، وتدفقات العملات البديلة لفرص التدوير.