קרנות ETF סופט ביטקוין בארה"ב רושמות שבוע חמישי רצוף של תזרים יוצא, אלטקוין רושמות סבב סחר
קרנות ETF ספוט ביטקוין הנסחרות בארה"ב רשמו נטו פדיונות של 316 מיליון דולר לשבוע שנסתיים ב-20 בפברואר — השבוע החמישי ברציפות של משיכות, המימוש המתמשך הארוך ביותר מאז השקת המוצרים. הפדיונות באמצע השבוע היו הגדולים ביותר (105M$ שלישי, 133M$ רביעי, 166M$ חמישי). זרימה פנימה של 88M$ ביום שישי (בהובלת IBIT של BlackRock עם 64.5M$ ו-FBTC של Fidelity עם 23.6M$) לא השביעה את המגמה השבועית. הפדיונות המצטברים מאז 20 בינואר עומדים על כ-3.8 מיליארד דולר, אם כי סכום הנכסים מנוהלים (AUM) בקרנות ה-spot ביטקוין בארה"ב נותר כ-85.3 מיליארד דולר לאחר זרימות נכנסות משמעותיות מאז בכורתן ב-2024. ביטקוין נסחר קרוב ל-68,600$, ירידה של יותר מ-20% מתחילת השנה ומתחת לסף on-chain מרכזי. קרנות את'ר גם הן חוו לחץ עם כ-123M$ של פדיונות שבועיים. לעומת זאת, מוצרי סולאנה ו-XRP משכו זרימות נכנסות מתונות (14.3M$ ו-1.8M$), מה שמעיד על סיבוב הון מסוים לאלטקוינים במקום יציאת מוסדות רחבה. נפרד מכך, Trump Media הגישה בקשה לשני ETF קריפטו (ETF ביטקוין/את'ר וקרן yield/staking של Cronos/CRO) ומתכננת חלוקת טוקנים Cronos והחזקות מטמון תאגידי CRO, דבר שמצביע על עניין תאגידי גובר במוצרי קריפטו. האנליסטים ציינו סיכון לירידה קצרה — תרחישים שמצביעים על צניחה לכ-50,000$ עבור BTC לפני התאוששות בינונית טווח — ובאותו זמן נרשמו גם כמה אינדיקטורים on-chain שנראו היסטורית לפני ראלים. לסוחרים: עקבו האם הפדיונות נמשכים למגמת רב-שבועות, בדקו AUM וזרימות יומיות לסימנים של קפיטולציה או ייצוב, ויש לעקוב אחרי סיבוב לאלטקוינים (SOL, XRP) כמקורות אלפא בטווח הקצר. זוהי אינה ייעוץ השקעות.
Bearish
הדוחות המשולבים מראים זרמי יציאה נטו ממושכים שנמשכים מספר שבועות מקרנות ETF ביטקוין ספוט בארה"ב, פרמיות גאד באמצע השבוע ומשיכה גדולה, וביטקוין נסחר ביותר מ-20% מתחת לרמת תחילת השנה. זרימות יציאה מתמשכות של ETF הן מנקה ישיר של הביקוש הקנייה המוסדי לביטקוין ומגבירות את לחץ המכירה בטווח הקצר. למרות שסה"כ נכסי הניהול (AUM) נשאר גבוה וחלק מהזרימות ל- altcoins (SOL, XRP) מרמזות על סיבוב תיק השקעות ולא יציאה גורפת, האות הדומיננטי הוא היציאה של הון נטו ממוצרי ביטקוין במשך מספר שבועות — אינדיקטור דובי לפעולת המחיר בטווח הקצר. בטווח הבינוני, החלמה נשארת אפשרית אם הזרימות יתייצבו ומדדי ה-on-chain ישתפרו, אך הסיכון לתיקונים עמוקים יותר (תרחישי אנליסטים שמזכירים ירידה לעבר ~50k$) מגדיל את הפגיעות מטה. סוחרים צריכים לצפות לתנודתיות גבוהה יותר, היָּעָה מטה בביטקוין עד שהיציאות יפחתו או יתאזנו על ידי זרימות נכנסות חדשות, ולעקוב אחרי זרימות ETF, AUM וזרימות לאלטקוינים להזדמנויות סיבוב.