ETF Spot Bitcoin AS mencatat minggu kelima berturut-turut aliran keluar, altcoin menyaksikan putaran
ETF spot Bitcoin yang tersenarai di AS mencatat aliran keluar bersih sebanyak $316 juta untuk minggu berakhir 20 Feb — menandakan minggu kelima berturut-turut pengeluaran — jualan berterusan terpanjang sejak produk ini dilancarkan. Penebusan pertengahan minggu paling besar ($105J Selasa, $133J Rabu, $166J Khamis). Aliran masuk $88J pada Jumaat (diketuai oleh IBIT BlackRock dengan $64.5J dan FBTC Fidelity dengan $23.6J) tidak mengubah tren mingguan. Pengeluaran terkumpul sejak 20 Jan adalah kira-kira $3.8 bilion, walaupun jumlah AUM dalam ETF spot Bitcoin AS kekal sekitar $85.3 bilion selepas aliran masuk ketara sejak debut mereka pada 2024. Bitcoin diniagakan berhampiran $68,600, turun lebih 20% tahun-ke-tarikh dan di bawah ambang on-chain penting. Dana Ether juga menghadapi tekanan dengan kira-kira $123J aliran keluar mingguan. Sebaliknya, produk Solana dan XRP menarik aliran masuk sederhana ($14.3J dan $1.8J), menandakan sedikit putaran modal ke altcoin dan bukannya keluarnya institusi secara luas. Secara berasingan, Trump Media memfailkan dua ETF kripto (ETF Bitcoin/Ether dan dana hasil/staking Cronos/CRO) dan merancang pengagihan token Cronos serta pegangan treasury korporat CRO, menunjukkan minat korporat yang meningkat terhadap produk kripto. Penganalisis memberi amaran kemungkinan penurunan jangka pendek — senario yang menunjukkan kejatuhan ke sekitar ~$50,000 untuk BTC sebelum pemulihan jangka sederhana — manakala beberapa penunjuk on-chain yang biasanya dilihat sebelum reli turut dicatat. Untuk peniaga: pantau sama ada aliran keluar berterusan menjadi trend berbilang minggu, perhatikan AUM dan aliran harian untuk tanda-tanda kapitulasi atau penstabilan, dan jejak putaran ke altcoin (SOL, XRP) sebagai sumber alfa jangka pendek berpotensi. Ini bukan nasihat pelaburan.
Bearish
Laporan gabungan menunjukkan aliran keluar bersih yang berterusan selama beberapa minggu dari ETF spot Bitcoin AS, penebusan besar pada pertengahan minggu, dan BTC diniagakan lebih 20% di bawah paras permulaan tahun. Aliran keluar ETF yang berterusan adalah pengurang langsung terhadap permintaan beli institusi untuk BTC dan meningkatkan tekanan jual dalam jangka pendek. Walaupun jumlah AUM kekal besar dan beberapa aliran masuk ke altcoin (SOL, XRP) mencadangkan putaran portfolio dan bukan keluar sepenuhnya, isyarat dominan ialah modal bersih meninggalkan produk Bitcoin sepanjang beberapa minggu — indikator bearish untuk tindakan harga jangka pendek. Dalam jangka sederhana, pemulihan kekal mungkin jika aliran stabil dan metrik on-chain bertambah baik, tetapi risiko kejatuhan lebih mendalam (senario penganalisis yang menyebut penurunan ke sekitar ~$50k) meningkatkan kelemahan sisi bawah. Pedagang harus menjangka turun naik lebih tinggi, bias ke bawah pada BTC sehingga aliran keluar reda atau diimbangi oleh aliran masuk baharu, dan memantau aliran ETF, AUM, dan aliran masuk altcoin untuk peluang putaran.