Amerykańskie spot ETF-y na Bitcoina odnotowały piąty kolejny tydzień wypływów, altcoiny obserwują rotację
Notowane w USA spot ETF‑y na Bitcoina odnotowały odpływy netto w wysokości 316 mln USD w tygodniu zakończonym 20 lutego, co oznacza piąty z rzędu tydzień wypłat — najdłuższą falę wyprzedaży od uruchomienia tych produktów. Największe umorzenia miały miejsce w środku tygodnia (105 mln USD we wtorek, 133 mln USD w środę, 166 mln USD w czwartek). Napływ 88 mln USD w piątek (prowadzony przez IBIT BlackRock z 64,5 mln USD i FBTC Fidelity z 23,6 mln USD) nie odwrócił tygodniowego trendu. Skumulowane umorzenia od 20 stycznia wynoszą około 3,8 mld USD, choć całkowite AUM spot Bitcoin ETF w USA pozostaje na poziomie około 85,3 mld USD po znaczących napływach od debiutu w 2024 r. Bitcoin handluje w okolicach 68 600 USD, spadek o ponad 20% od początku roku i poniżej kluczowego on‑chain progu. Fundusze Ether również znalazły się pod presją z około 123 mln USD tygodniowych odpływów. Natomiast produkty Solana i XRP przyciągnęły umiarkowane napływy (14,3 mln USD i 1,8 mln USD), co sygnalizuje pewną rotację kapitału w stronę altcoinów zamiast szerokich instytucjonalnych wycofań. Osobno Trump Media złożył wniosek o dwa ETF‑y kryptowalutowe (ETF Bitcoin/Ether oraz fundusz Cronos/CRO yield/staking) i planuje dystrybucje tokenów Cronos oraz trzymanie CRO w skarbcu korporacyjnym, co wskazuje na rosnące zainteresowanie korporacyjne produktami krypto. Analitycy wskazali na potencjalne krótkoterminowe ryzyko spadku — scenariusze sugerujące obsunięcie BTC do ~50 000 USD przed odbiciem w średnim terminie — przy czym odnotowano też pewne on‑chain wskaźniki historycznie pojawiające się przed rajdami. Dla traderów: monitorować, czy odpływy utrzymają się i staną się kilkutygodniowym trendem, obserwować AUM i dzienne przepływy pod kątem sygnałów kapitualcji lub stabilizacji oraz śledzić rotację w altcoiny (SOL, XRP) jako potencjalne krótkoterminowe źródła alfa. To nie jest porada inwestycyjna.
Bearish
Zestawione raporty pokazują utrzymujące się, wielotygodniowe odpływy netto z amerykańskich spot ETF-ów na Bitcoina, duże umorzenia w środku tygodnia oraz BTC handlującego ponad 20% poniżej poziomu na początku roku. Utrzymujące się odpływy z ETF-ów stanowią bezpośredni odpływ popytu instytucjonalnego na BTC i zwiększają presję sprzedażową w krótkim terminie. Chociaż całkowite AUM pozostaje duże, a pewne napływy do altcoinów (SOL, XRP) sugerują rotację portfela zamiast masowego wyjścia, dominującym sygnałem jest netto kapitał opuszczający produkty Bitcoin przez wiele tygodni — co jest wskaźnikiem niedźwiedzim dla ruchu cen w krótkim terminie. W średnim terminie odbicie jest możliwe, jeśli przepływy się ustabilizują i poprawią się metryki on-chain, ale ryzyko głębszych spadków (analitycy wspominają o spadku w okolice ~50 tys. USD) zwiększa podatność na przeceny. Traderzy powinni spodziewać się większej zmienności i tendencji spadkowej BTC, dopóki odpływy nie ustąpią lub nie zostaną zrównoważone nowymi napływami, oraz monitorować przepływy ETF, AUM i napływy do altcoinów w poszukiwaniu okazji rotacyjnych.