美國現貨比特幣ETF連續第五週資金淨流出，山寨幣出現輪動

美國掛牌的現貨比特幣ETF在截至2月20日的一週錄得淨流出3.16億美元，已連續第五週出現資金撤離——為這類產品推出以來最長的持續賣壓。週中贖回最大（週二1.05億美元、週三1.33億美元、週四1.66億美元）。週五有8,800萬美元流入（由貝萊德的IBIT帶入6,450萬美元、富達的FBTC帶入2,360萬美元），但未能逆轉整週趨勢。自1月20日以來累計贖回約38億美元，但因自2024年上市以來有大量流入，美國現貨比特幣ETF的總資產管理規模（AUM）仍約為853億美元。比特幣交易價格接近68,600美元，年初至今下跌超過20%，並已跌破一項重要鏈上門檻。以太幣基金亦承受壓力，本週約有1.23億美元流出。相對而言，Solana與XRP產品吸引了小幅流入（分別約1,430萬美元與180萬美元），顯示資金有部分轉向山寨幣，而非大規模的機構退出。另方面，Trump Media申請了兩檔加密ETF（比特幣/以太ETF，以及Cronos/CRO收益/質押基金），並計畫發放Cronos代幣及持有CRO作為企業金庫，顯示公司層面對加密商品的興趣增加。分析師提示近期可能有下行風險——有情境指出BTC在中期回升前可能下探至約50,000美元——同時也觀察到一些歷史上常在漲勢前出現的鏈上指標。給交易者的建議：觀察流出是否持續成為多週趨勢，留意AUM與日常資金流以尋找棄守或穩定的訊號，並追蹤資金向山寨幣（SOL、XRP）的輪動作為潛在短期阿爾法來源。這不是投資建議。