比特币ETF连续10天净流出：机构再平衡而非抛弃

比特币ETF资金面走弱：美国现货BTC ETF自2026年5月中旬以来出现10个连续交易日净流出，累计约29亿至30亿美元被赎回（自2024年1月推出以来最长连续净流出，且超过2025年初的8天纪录）。ETF总资产也在两周内从约1043亿美元降至942亿美元。文章将其解读为“赎回机制”的机械结果：授权参与方赎回ETF份额时，通常需要卖出底层BTC换取现金，从而在市场上形成可见的阶段性卖压。 但文中提醒，这并不必然等同于机构正在抛弃比特币。文章强调：自推出以来，Bitcoin ETF的累计净流入仍保持强势；同时BTC仍接近本轮周期高点。文中提到的单日较大净流出（约7.33亿美元）被描述为相对整体ETF AUM的“边际修正”，而非全面崩塌。更可能的驱动因素是组合再平衡/轮动（包括多资产配置层面的调整），而不是对BTC本身价值的否定。与此一致的是：与BTC同步，Ether（ETH）产品也在同一时期出现14个连续交易日净流出，强化“降温而非退出”的判断。 对交易者而言，重点观察Bitcoin ETF净流出是否会在接下来数周继续延续，并确认资金流结构是否趋于稳定，而不是仅凭单一新闻标题做判断。