تظل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين قوية رغم الانعكاس اليومي
أظهرت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة إشارات متباينة بين 28 سبتمبر و5 أكتوبر. وظلت تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة قوية نسبياً، مع صافي تدفقات داخلة مؤقتة بقيمة 82.9 مليون دولار في الفترة الأولى وتدفقات أسبوعية داخلة بقيمة 241.09 مليون دولار في البيانات اللاحقة، ما يمثل ثالث أسبوع إيجابي على التوالي. ومنذ إطلاقها في عام 2024، بلغت تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة نحو 57.8 مليار دولار. ومع ذلك، سجلت صناديق بيتكوين المتداولة تدفقات خارجة يومية في 5 أكتوبر، بينما جذب صندوق IBIT التابع لبلاك روك 69.85 مليون دولار، وظل مصدراً رئيسياً للطلب المؤسسي.
ضعفت تدفقات صناديق إيثريوم المتداولة بشكل حاد. فبعد تسجيل تدفقات خارجة بقيمة 118 مليون دولار في الفترة الأولى، سجلت صناديق إيثريوم المتداولة تدفقات خارجة أسبوعية إضافية بقيمة 138.02 مليون دولار، رغم تسجيل تدفق يومي جديد في 5 أكتوبر. وبلغت تدفقات صناديق إيثريوم المتداولة منذ بداية العام نحو 1.5 مليار دولار. وكانت تدفقات صناديق سولانا المتداولة متواضعة، إذ بلغت 800 ألف دولار في الفترة الأولى ونحو 2.43 مليون دولار في الأسبوع اللاحق. وجذبت صناديق XRP المتداولة 4.74 مليون دولار، بينما سجلت صناديق Zcash المتداولة أول تدفق أسبوعي خارج بقيمة نحو 94 مليون دولار. وجذبت صناديق Hyperliquid المتداولة 3.4 مليون دولار في البيانات الأولية.
تداولت بيتكوين قرب مستوى 85,000-86,000 دولار، بينما واصل رأس المال المؤسسي تفضيل BTC على ETH. وتشير تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى تناوب قصير الأجل، وليس إلى انعكاس مؤكد للاتجاه. ولا تزال تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة إشارة داعمة لـBTC، لكن تغير التدفقات اليومية قد يزيد التقلب في أسواق العملات المشفرة. وستكون هناك حاجة إلى تعافٍ مستدام في تدفقات صناديق إيثريوم المتداولة لتحسين المعنويات تجاه ETH والعملات البديلة الأخرى.
Neutral
التأثير العام على السعر محايد، لأن البيانات متباينة بشكل كبير بين الأصول والأطر الزمنية. وتوفر تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة ببيتكوين إشارة بنّاءة لـ BTC؛ إذ بلغت التدفقات الداخلة الأسبوعية 241.09 مليون دولار، مسجلةً الأسبوع الإيجابي الثالث على التوالي، كما واصل IBIT جذب رؤوس الأموال المؤسسية. وقد يدعم ذلك بيتكوين على المدى القصير، خصوصاً بينما يتداول BTC بالقرب من 85,000-86,000 دولار.
ومع ذلك، يُظهر صافي التدفق الخارج اليومي في 5 أكتوبر أن الطلب ليس في اتجاه واحد. وتشير التدفقات الخارجة من صناديق Ethereum المتداولة خلال الفترتين إلى ضعف التموضع في ETH، بينما تظل تدفقات Solana وZcash صغيرة أو سلبية. وقد يؤدي هذا التباين إلى انتقال السيولة نحو BTC وزيادة التقلب في العملات البديلة، بدلاً من ارتفاع واسع النطاق في سوق العملات المشفرة. وعلى المدى الطويل، ستعزز التدفقات المستمرة إلى صناديق Bitcoin المتداولة ريادة BTC في السوق، لكن ستكون هناك حاجة إلى تعافي تدفقات صناديق Ethereum المتداولة لتأكيد تحسن الشهية للمخاطرة على نطاق السوق الأوسع. كما يمكن لانعكاسات تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تاريخياً أن تؤدي إلى تقلبات قصيرة الأجل في الأسعار، لذلك ينبغي للمتداولين متابعة بيانات التدفقات اليومية، وهيمنة BTC، واستجابة ETH لتجدد الطلب المؤسسي.