I flussi degli ETF su Bitcoin restano solidi nonostante l'inversione giornaliera
I flussi degli ETF spot sulle criptovalute negli Stati Uniti hanno mostrato segnali contrastanti tra il 28 settembre e il 5 ottobre. I flussi degli ETF su Bitcoin sono rimasti relativamente solidi, con afflussi netti provvisori di 82,9 milioni di dollari nel periodo iniziale e afflussi settimanali di 241,09 milioni nei dati successivi, segnando la terza settimana positiva consecutiva. Dal lancio nel 2024, i flussi degli ETF su Bitcoin hanno raggiunto circa 57,8 miliardi di dollari. Tuttavia, il 5 ottobre gli ETF su Bitcoin hanno registrato deflussi giornalieri, mentre l’IBIT di BlackRock ha attirato 69,85 milioni di dollari, rimanendo una fonte fondamentale di domanda istituzionale.
I flussi degli ETF su Ethereum si sono indeboliti nettamente. Dopo deflussi di 118 milioni di dollari nel periodo iniziale, gli ETF su Ethereum hanno registrato ulteriori deflussi settimanali di 138,02 milioni, nonostante un nuovo afflusso giornaliero il 5 ottobre. Gli afflussi cumulativi da inizio anno degli ETF su Ethereum ammontavano a circa 1,5 miliardi di dollari. I flussi degli ETF su Solana sono stati modesti: 800.000 dollari nel periodo iniziale e circa 2,43 milioni nella settimana successiva. Gli ETF su XRP hanno raccolto 4,74 milioni di dollari, mentre gli ETF su Zcash hanno registrato il loro primo deflusso settimanale, pari a circa 94 milioni. Gli ETF su Hyperliquid hanno attirato 3,4 milioni di dollari nei dati iniziali.
Bitcoin è stato scambiato vicino agli 85.000-86.000 dollari, mentre il capitale istituzionale ha continuato a preferire BTC a ETH. I flussi degli ETF indicano una rotazione di breve periodo, più che un’inversione di tendenza confermata. I flussi degli ETF su Bitcoin restano un segnale di sostegno per BTC, ma i cambiamenti nei flussi giornalieri potrebbero aumentare la volatilità sui mercati crypto. Sarebbe necessaria una ripresa sostenuta dei flussi degli ETF su Ethereum per migliorare il sentiment verso ETH e le altre altcoin.
Neutral
L’impatto complessivo sul prezzo è neutrale, poiché i dati sono fortemente divergenti tra asset e orizzonti temporali. I flussi degli ETF su Bitcoin offrono un segnale costruttivo per BTC: gli afflussi settimanali hanno raggiunto 241,09 milioni di dollari, segnando la terza settimana consecutiva positiva, mentre IBIT ha continuato ad attirare capitali istituzionali. Ciò potrebbe sostenere Bitcoin nel breve termine, soprattutto mentre BTC viene scambiato intorno agli 85.000-86.000 dollari.
Tuttavia, il deflusso giornaliero del 5 ottobre mostra che la domanda non è unidirezionale. I deflussi dagli ETF su Ethereum in entrambi i periodi indicano un posizionamento più debole su ETH, mentre i flussi su Solana e Zcash restano contenuti o negativi. Questa divergenza potrebbe favorire una rotazione verso BTC e una maggiore volatilità sulle altcoin, anziché un rialzo generalizzato del mercato crypto. Nel lungo periodo, afflussi sostenuti negli ETF su Bitcoin rafforzerebbero la leadership di BTC sul mercato, ma sarebbe necessaria una ripresa dei flussi degli ETF su Ethereum per confermare un miglioramento della propensione al rischio nell’intero mercato. Le inversioni storiche dei flussi degli ETF possono inoltre innescare oscillazioni di prezzo nel breve termine; pertanto, i trader dovrebbero monitorare i dati giornalieri sui flussi, la dominance di BTC e la risposta di ETH a una rinnovata domanda istituzionale.