ETF-y Bitcoina odnotowały odpływy 6 mld USD, gdy BTC spada o ~17%

| cryptobriefing.com
ETF-y Bitcoina zanotowały właśnie najgorszy 30-dniowy okres od uruchomienia, z skumulowanymi odpływami bliskimi 6 mld USD, podczas gdy BTC spadł o około 17% w miesiąc. 13-dniowa seria kolejnych odpływów (15 maja–3 czerwca) wygenerowała około 4,4 mld USD netto wykupów, czyli około 59 400 BTC. Wypływy skoncentrowały się w dwóch największych spot ETF-ach Bitcoina: IBIT BlackRocka i FBTC Fidelity. Seria przerwała się około 4–5 czerwca małym napływem netto (~3 mln USD), ale odpływy tygodniowe wciąż wyniosły około 1,7 mld USD. Słaba dynamika ceny BTC utrzymała się do czteromiesięcznych minimów na poziomach około 60 000–61 300 USD. Analitycy wskazywali (1) realizację zysków przez instytucje po wejściach w 2024/początek 2025, (2) niepewność makro i (3) ochłodzenie apetytu na ryzyko. Analityk ETF z Bloomberga Eric Balchunas stwierdził, że fala odpływów to „szum” w porównaniu z długoterminowym adoptowaniem przez instytucje. Dla traderów kluczowy jest mechanizm: gdy ETF-y Bitcoin muszą wypłacać środki, emitenci zwykle sprzedają bazowe BTC, by zaspokoić wypłaty, co może nasilić sprzedaż na rynku spot. Mimo to od stycznia 2024 skumulowane napływy do ETF-ów pozostają mocno dodatnie (~50–60 mld USD), co sugeruje, że to bardziej faza drawdown niż strukturalne wyjście.
Bearish
Najnowsza aktualizacja zaostrza harmonogram i kwantyfikuje ryzyko „mechaniczne”: seria 13 dni odpływów z ETF-ów Bitcoin doprowadziła do wykupienia około 59 400 BTC, skoncentrowanych w IBIT i FBTC, podczas gdy BTC spadł do czteromiesięcznych minimów. To sprawia, że krótkoterminowa presja sprzedażowa wynikająca z hedgingu/sprzedaży emitentów w celu pokrycia wykupów jest bardziej prawdopodobna. Jednak oba artykuły zauważają również, że skumulowane napływy do ETF-ów Bitcoin od stycznia 2024 r. pozostają wyraźnie dodatnie (~50–60 mld USD). Takie ujęcie sugeruje, że ruch ten jest prawdopodobnie fazą drawdown, a nie całkowitym końcem popytu instytucjonalnego, więc spadek może być zmienny i może się ustabilizować, jeśli odpływy spowolnią, a cena utrzyma kluczowe strefy wsparcia.