Bitcoin ETF'leri BTC yaklaşık %17 düşerken 6 milyar $ çıkış kaydetti
Bitcoin ETF'leri lansmandan bu yana en kötü 30 günlük periyodunu yaşadı; BTC'nin bir ayda yaklaşık %17 düşmesiyle kümülatif çıkışlar 6 milyar dolara yakın oldu. 13 gün süren ardışık çıkış serisi (15 Mayıs–3 Haziran) yaklaşık 4,4 milyar dolar net geri çekilmeye, yani yaklaşık 59.400 BTC'ye yol açtı.
Geri çekilmeler iki büyük spot Bitcoin ETF'sinde yoğunlaştı: BlackRock'un IBIT'i ve Fidelity'nin FBTC'si. Seri 4–5 Haziran civarında küçük bir net girişle (~3 milyon dolar) kırıldı, ancak haftalık çıkışlar yine de yaklaşık 1,7 milyar dolar oldu.
BTC'nin zayıf fiyat hareketi dört aylık dipleri olan yaklaşık 60.000–61.300 dolar seviyelerine devam etti. Analistler (1) 2024/2025 başı girişlerinden kurumsal kâr realizasyonu, (2) makro belirsizlik ve (3) risk iştahında soğuma nedenlerini gösterdi. Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, çıkış dalgasının uzun vadeli kurumsal benimsemeye kıyasla "gürültü" olduğunu söyledi.
Traderlar için kilit bağlantı mekanik: Bitcoin ETF'leri geri çekilmelerle karşılaştığında, ihraçcılar genellikle çekimleri karşılamak için dayanak BTC'yi satar, bu da spot satışları yoğunlaştırabilir. Yine de, Ocak 2024'ten bu yana ETF'lere kümülatif girişler güçlü şekilde pozitif (~50–60 milyar dolar) kalıyor; bu da bunun yapısal bir çıkıştan çok bir düzeltme dönemine benzedğini gösteriyor.
Bearish
Son güncelleme zaman çizelgesini sıkılaştırıyor ve “mekanik” riski nicelendiriyor: 13 günlük bir Bitcoin ETF çıkış dizisi yaklaşık 59.400 BTC geri alımına yol açtı, bunlar IBIT ve FBTC'de yoğunlaştı; BTC ise dört ayın diplerine geriledi. Bu, ihraççıların geri alımları karşılamak için hedge/satış yapmasıyla kısa vadede spot satış baskısının daha olası olduğunu gösteriyor.
Bununla birlikte, her iki makale de Ocak 2024'ten bu yana Bitcoin ETF'lerine gelen kümülatif girişlerin hâlâ güçlü pozitif olduğunu (~50–60 milyar $) not ediyor. Bu çerçeve, hareketin muhtemelen kurumsal talebin tamamen sona ermesi yerine bir geri çekilme (drawdown) evresi olduğunu ima ediyor; dolayısıyla düşüş volatil olabilir ve çıkışlar yavaşlar ve fiyat kilit destek bölgelerini korursa istikrar kazanabilir.