Die Mittelzuflüsse in Bitcoin-ETFs werden wieder positiv, während die Abflüsse aus Ethereum anhalten
Die Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs wurden nach einer volatilen Phase positiv, obwohl die Nachfrage gegenüber dem Zufluss von 2,39 Milliarden US-Dollar in der Vorwoche stark nachließ. Frühere Zahlen zeigten eine Erholung gegen Ende der Woche, darunter einen täglichen Zufluss von 433,03 Millionen US-Dollar und wöchentliche Nettozuflüsse von rund 6,21 Millionen US-Dollar. Aktualisierte Daten bezifferten den jüngsten wöchentlichen Nettozufluss auf etwa 83 Millionen US-Dollar, wodurch die Bitcoin-ETF-Zuflüsse für das Jahr in den positiven Bereich stiegen.
Die Bitcoin-ETF-Zuflüsse waren im Wochenverlauf uneinheitlich. Die Fonds verzeichneten am Montag Zuflüsse von 31,07 Millionen US-Dollar, am Dienstag 66,19 Millionen US-Dollar, am Donnerstag 102,67 Millionen US-Dollar und am Freitag rund 31,7 Millionen US-Dollar. Am Mittwoch kam es zu Abflüssen von 148,69 Millionen US-Dollar, obwohl die US-PCE-Inflationsdaten niedriger als erwartet ausfielen. Die Volatilität verdeutlicht, wie empfindlich die ETF-Nachfrage weiterhin auf makroökonomische Signale und die Risikobereitschaft der Anleger reagiert.
Die Ethereum-ETF-Zuflüsse blieben schwächer. Nach einem Zufluss von 17,10 Millionen US-Dollar am Montag verzeichneten die Fonds von Dienstag bis Freitag tägliche Abflüsse, wodurch sich die wöchentlichen Nettoabflüsse auf etwa 114 Millionen US-Dollar beliefen. Frühere Daten zeigten während einer volatilen Woche ebenfalls Ethereum-ETF-Abflüsse von rund 140 Millionen US-Dollar. Die kumulierten Nettozuflüsse in Ethereum-ETFs sanken von einem jüngsten Höchststand von 13,94 Milliarden US-Dollar auf 13,80 Milliarden US-Dollar.
Für Kryptohändler stellen die Bitcoin-ETF-Zuflüsse weiterhin eine moderate Unterstützung für BTC dar, doch die deutliche Verlangsamung deutet auf eine begrenzte kurzfristige Überzeugung hin. Anhaltende Abflüsse aus Ethereum-ETFs weisen auf eine schwächere institutionelle Nachfrage nach ETH hin und könnten die kurzfristige Volatilität in beiden Märkten erhöhen. BTC weist derzeit das stärkere Flusssignal auf, während ETH einem größeren Abwärtsdruck ausgesetzt ist, sofern sich die ETF-Nachfrage nicht verbessert.
Neutral
Die kombinierte Wirkung ist neutral, da die Signale bei den beiden großen Kryptowährungen auseinanderlaufen. Die Bitcoin-ETF-Zuflüsse sind im Jahresverlauf positiv geworden und verzeichneten zuletzt eine Erholung, was BTC kurzfristig stützen und das Abwärtsrisiko begrenzen könnte. Der jüngste wöchentliche Zufluss von rund 83 Millionen US-Dollar lag jedoch deutlich unter den 2,39 Milliarden US-Dollar der Vorwoche. Dies deutet darauf hin, dass die institutionelle Nachfrage erheblich nachgelassen hat. Gemischte tägliche Zuflüsse zeigen zudem, dass BTC weiterhin sehr empfindlich auf Inflationsdaten, Zinserwartungen und die allgemeine Risikostimmung reagiert.
Ethereum weist ein weniger unterstützendes Umfeld auf. Wiederholte wöchentliche Abflüsse, darunter rund 114 Millionen US-Dollar im jüngsten Zeitraum, sowie ein Rückgang der kumulierten ETF-Zuflüsse von 13,94 Milliarden auf 13,80 Milliarden US-Dollar deuten auf anhaltende institutionelle Vorsicht hin. Dies könnte ETH kurzfristig belasten und zu einer relativen Underperformance gegenüber BTC führen.
Historisch können ETF-Zuflüsse das Momentum stärken, wenn sie umfangreich und nachhaltig sind. Einzelne Erholungen haben dagegen oft nur begrenzte Wirkung, wenn ihnen keine weiteren Zuflüsse folgen. Langfristig würde eine anhaltende Nachfrage nach Bitcoin-ETFs die Liquidität von BTC und das Marktvertrauen stützen, während fortgesetzte Abflüsse aus Ethereum die Volatilität von ETH erhöht halten könnten. Da BTC ein leicht unterstützendes Signal aufweist, ETH jedoch ein bärisches, ist der Gesamtmarktausblick neutral und nicht grundsätzlich bullish oder bearish.