תזרימי הכספים לקרנות הסל של ביטקוין חוזרים להיות חיוביים, בעוד שהיציאות מאת'ריום נמשכות
תזרימי קרנות הסל על ביטקוין ספוט הפכו לחיוביים לאחר תקופה תנודתית, אף שהביקוש האט בחדות לעומת תזרים הכניסה של 2.39 מיליארד דולר בשבוע הקודם. נתונים מוקדמים יותר הצביעו על התאוששות לקראת סוף השבוע, כולל תזרים כניסה יומי של 433.03 מיליון דולר ותזרים כניסה נטו שבועי של כ-6.21 מיליון דולר. נתונים מעודכנים הציבו את תזרים הכניסה נטו השבועי האחרון על כ-83 מיליון דולר, ובכך העבירו את תזרימי קרנות הסל על ביטקוין לטריטוריה חיובית מתחילת השנה.
תזרימי קרנות הסל על ביטקוין היו מעורבים לאורך השבוע. הקרנות רשמו תזרימי כניסה של 31.07 מיליון דולר ביום שני, 66.19 מיליון דולר ביום שלישי, 102.67 מיליון דולר ביום חמישי וכ-31.7 מיליון דולר ביום שישי. ביום רביעי נרשם תזרים יציאה של 148.69 מיליון דולר, למרות נתוני אינפלציית PCE בארה״ב שהיו נמוכים מהצפוי. התנודתיות מדגישה כי הביקוש לקרנות סל עדיין רגיש לאותות מאקרו-כלכליים ולתיאבון הסיכון של המשקיעים.
תזרימי קרנות הסל על את׳ריום נותרו חלשים יותר. לאחר תזרים כניסה של 17.10 מיליון דולר ביום שני, הקרנות רשמו תזרימי יציאה יומיים מיום שלישי ועד יום שישי, וכתוצאה מכך תזרים היציאה נטו השבועי הסתכם בכ-114 מיליון דולר. נתונים מוקדמים יותר הצביעו גם על תזרימי יציאה של כ-140 מיליון דולר מקרנות הסל על את׳ריום במהלך שבוע תנודתי. תזרים הכניסה נטו המצטבר לקרנות הסל על את׳ריום ירד משיא אחרון של 13.94 מיליארד דולר ל-13.80 מיליארד דולר.
עבור סוחרי קריפטו, תזרימי קרנות הסל על ביטקוין עדיין מספקים תמיכה מתונה ל-BTC, אך ההאטה החדה מעידה על אמון מוגבל בטווח הקצר. תזרימי היציאה המתמשכים מקרנות הסל על את׳ריום מצביעים על היחלשות הביקוש המוסדי ל-ETH ועלולים להגביר את התנודתיות קצרת הטווח בשני השווקים. ל-BTC יש כיום איתות תזרימי חזק יותר, בעוד ETH חשוף ללחץ ירידות גדול יותר, אלא אם הביקוש לקרנות הסל ישתפר.
Neutral
ההשפעה המשולבת היא ניטרלית, משום שהאיתותים בשתי מטבעות הקריפטו הגדולים שונים זה מזה. תזרימי ה-ETF של ביטקוין הפכו לחיוביים מתחילת השנה ונרשמה התאוששות מאוחרת, שעשויה לספק תמיכה קצרת טווח ל-BTC ולהגביל את סיכון הירידה. עם זאת, תזרים הכניסות השבועי האחרון, בהיקף של כ-83 מיליון דולר, היה נמוך בהרבה מ-2.39 מיליארד דולר בשבוע הקודם, דבר המצביע על היחלשות ניכרת בביקוש המוסדי. תזרימים יומיים מעורבים מצביעים גם על כך ש-BTC נותר רגיש מאוד לנתוני אינפלציה, לציפיות לגבי הריבית ולסנטימנט הסיכון הרחב יותר.
Ethereum ניצב בפני מערך תנאים פחות תומך. תזרימי יציאה שבועיים חוזרים, כולל כ-114 מיליון דולר בתקופה האחרונה, לצד ירידה בתזרימי ה-ETF המצטברים מ-13.94 מיליארד דולר ל-13.80 מיליארד דולר, מצביעים על זהירות מוסדית מתמשכת. הדבר עלול להכביד על ETH בטווח הקצר ולגרום לביצועי חסר יחסיים לעומת BTC.
מבחינה היסטורית, תזרימי כניסה ל-ETF יכולים לחזק את המומנטום כאשר הם גדולים ומתמשכים, בעוד שלהתאוששויות מבודדות יש לרוב השפעה מוגבלת אם אין להן המשך. בטווח הארוך, ביקוש מתמשך ל-Bitcoin ETF יתמוך בנזילות של BTC ובאמון בשוק, אך תזרימי יציאה מתמשכים מ-Ethereum עלולים לשמור על תנודתיות גבוהה ב-ETH. מכיוון של-BTC יש איתות תומך במידה מתונה ואילו ל-ETH יש איתות דובי, תמונת השוק הכוללת היא ניטרלית ולא שורית או דובית באופן גורף.