Flödena till Bitcoin-ETF:er blir positiva igen, medan utflödena från Ethereum fortsätter
Spot-Bitcoin-ETF-flödena blev efter en volatil period positiva, även om efterfrågan avtog kraftigt jämfört med föregående veckas inflöde på 2,39 miljarder dollar. Tidigare siffror visade en återhämtning mot slutet av veckan, inklusive ett dagligt inflöde på 433,03 miljoner dollar och veckovisa nettoinflöden på cirka 6,21 miljoner dollar. Uppdaterade uppgifter visade att det senaste veckovisa nettoinflödet uppgick till ungefär 83 miljoner dollar, vilket förde Bitcoin-ETF-flödena in på plus för året.
Bitcoin-ETF-flödena var blandade under hela veckan. Fonderna noterade inflöden på 31,07 miljoner dollar på måndagen, 66,19 miljoner dollar på tisdagen, 102,67 miljoner dollar på torsdagen och cirka 31,7 miljoner dollar på fredagen. På onsdagen noterades utflöden på 148,69 miljoner dollar, trots att den amerikanska PCE-inflationen var lägre än väntat. Volatiliteten visar hur känslig ETF-efterfrågan fortfarande är för makroekonomiska signaler och investerarnas riskaptit.
Flödena i Ethereum-ETF:er förblev svagare. Efter ett inflöde på 17,10 miljoner dollar på måndagen noterade fonderna dagliga utflöden från tisdag till fredag, vilket resulterade i veckovisa nettoutflöden på cirka 114 miljoner dollar. Tidigare uppgifter visade också Ethereum-ETF-utflöden på ungefär 140 miljoner dollar under en volatil vecka. De kumulativa nettoinflödena i Ethereum-ETF:er sjönk från en nylig topp på 13,94 miljarder dollar till 13,80 miljarder dollar.
För kryptohandlare är Bitcoin-ETF-flödena fortfarande ett måttligt stöd för BTC, men den kraftiga inbromsningen tyder på begränsad övertygelse på kort sikt. Ihållande utflöden från Ethereum-ETF:er pekar på svagare institutionell efterfrågan på ETH och kan öka den kortsiktiga volatiliteten på båda marknaderna. BTC har för närvarande den starkare flödessignalen, medan ETH möter större nedsiderisk om inte ETF-efterfrågan förbättras.
Neutral
Den sammantagna effekten är neutral eftersom signalerna skiljer sig åt mellan de två största kryptovalutorna. Bitcoin-ETF-flödena blev positiva för året och noterade en sen återhämtning, vilket kan ge BTC kortsiktigt stöd och begränsa nedsiderisken. Det senaste veckoinflödet på cirka 83 miljoner dollar var dock långt under föregående veckas 2,39 miljarder dollar, vilket visar att den institutionella efterfrågan har försvagats avsevärt. Blandade dagliga flöden tyder också på att BTC fortfarande är mycket känsligt för inflationsdata, ränteförväntningar och det bredare risksentimentet.
Ethereum har ett mindre stödjande läge. Återkommande veckoutflöden, inklusive cirka 114 miljoner dollar under den senaste perioden, samt en minskning av de kumulativa ETF-inflödena från 13,94 miljarder till 13,80 miljarder dollar pekar på fortsatt institutionell försiktighet. Detta kan pressa ETH på kort sikt och leda till relativ underprestation jämfört med BTC.
Historiskt kan ETF-inflöden stärka momentum när de är stora och ihållande, medan enstaka återhämtningar ofta har begränsad effekt om de inte följs av fortsatt inflöde. På längre sikt skulle en varaktig efterfrågan på Bitcoin-ETF:er stödja BTC:s likviditet och marknadens förtroende, men fortsatta utflöden från Ethereum kan hålla ETH:s volatilitet förhöjd. Eftersom BTC har en svagt stödjande signal medan ETH har en baisseartad signal, är den övergripande marknadssynen neutral snarare än brett positiv eller negativ.