Los ETF de Bitcoin compraron 79.800 BTC mientras se frenaba la demanda de las tesorerías
Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. compraron 79.800 BTC, valorados en unos 6.200 millones de dólares, en el tercer trimestre de 2026, y revirtieron así las salidas netas de 4.800 millones registradas en el segundo trimestre. Las compras de los ETF casi duplicaron los 41.300 BTC minados durante el trimestre, pero se concentraron en dos periodos breves que representaron el 91 % de las entradas. Bitcoin subió un 42,7 % y cerró septiembre a 83.570 dólares.
Las compras de Bitcoin por parte de empresas cotizadas para sus tesorerías cayeron a unos 1.000 millones de dólares, frente a los 7.100 millones del segundo trimestre. Strategy añadió 1.700 BTC y, al mismo tiempo, declaró ventas por valor de 349 millones de dólares durante julio y agosto. En conjunto, las compras de los ETF y de las tesorerías de empresas cotizadas sumaron unos 7.200 millones de dólares, o 2,4 veces el valor del Bitcoin recién minado.
A esa demanda se opuso un contrapeso considerable: los inversores a largo plazo vendieron 248.000 BTC, valorados en unos 17.400 millones de dólares, más de tres veces las compras de los ETF. Las cifras reflejan una fuerte demanda institucional a través de los ETF de Bitcoin, pero también ventas significativas por parte de los tenedores y una menor actividad compradora de las empresas. Los operadores podrían seguir de cerca la continuidad de las entradas en los ETF y una posible desaceleración de las ventas de los tenedores a largo plazo para evaluar si la demanda puede sostener los precios de Bitcoin.
Neutral
Las cifras muestran fuerzas contrapuestas para Bitcoin. Las fuertes compras de ETF al contado —casi el doble de la oferta minera trimestral— pueden sostener los precios al absorber los BTC recién emitidos, y el cambio de tendencia tras las salidas del segundo trimestre apunta a una renovada demanda institucional. Sin embargo, las entradas en ETF estuvieron muy concentradas, las compras de las tesorerías corporativas se ralentizaron bruscamente y los tenedores a largo plazo vendieron más de tres veces la cantidad comprada por los ETF. Esta oferta puede limitar el efecto de la demanda institucional sobre el precio y aumentar la volatilidad si las ventas persisten. A corto plazo, los operadores pueden reaccionar a los datos sobre flujos de los ETF y a las señales de que continúa la distribución por parte de los tenedores; a más largo plazo, las compras sostenidas de ETF, junto con una moderación de las ventas de los tenedores a largo plazo, serían más favorables. Estas señales mixtas justifican una valoración neutral, en lugar de una clara apuesta direccional.