קרנות הסל של ביטקוין רכשו 79,800 BTC בזמן שהביקוש מצד אוצרות החברות הואט
קרנות סל אמריקאיות מסוג ספוט לביטקוין רכשו 79,800 BTC בשווי של כ-6.2 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2026, ובכך הפכו יציאות נטו של 4.8 מיליארד דולר ברבעון השני. רכישות הקרנות היו כמעט כפולות מ-41,300 ה-BTC שנכרו במהלך הרבעון, אך התרכזו בשתי תקופות קצרות שהיוו 91% מהזרימות פנימה. הביטקוין עלה ב-42.7% וסיים את ספטמבר במחיר של 83,570 דולר.
רכישות הביטקוין של חברות ציבוריות עבור עתודותיהן ירדו לכמיליארד דולר, לעומת 7.1 מיליארד דולר ברבעון השני. Strategy הוסיפה 1,700 BTC, ובמקביל דיווחה על מכירות בהיקף של 349 מיליון דולר ביולי ובאוגוסט. הרכישות המשולבות של קרנות הסל ושל עתודות החברות הציבוריות הסתכמו בכ-7.2 מיליארד דולר, פי 2.4 משווי הביטקוין שנכרה לאחרונה.
הביקוש הזה ניצב מול כוח נגדי משמעותי: מחזיקים לטווח ארוך מכרו 248,000 BTC בשווי של כ-17.4 מיליארד דולר, יותר מפי שלושה מרכישות הקרנות. הנתונים מצביעים על ביקוש מוסדי חזק דרך קרנות סל לביטקוין, אך גם על מכירות משמעותיות מצד מחזיקים ועל רכישות חלשות יותר מצד חברות. סוחרים עשויים לעקוב אחר התמדה של זרימות פנימה לקרנות הסל ואחר האטה במכירות של מחזיקים לטווח ארוך, כדי להעריך אם הביקוש יכול לתמוך במחירי הביטקוין.
Neutral
הנתונים מצביעים על כוחות מנוגדים עבור ביטקוין. רכישות חזקות של קרנות סל נקודתיות — כמעט פי שניים מההיצע שנכרה במהלך הרבעון — עשויות לתמוך במחירים באמצעות ספיגת BTC שהונפקו לאחרונה, והמעבר מיציאות ברבעון השני מאותת על חידוש הביקוש המוסדי. עם זאת, זרימות הכספים לקרנות הסל היו מרוכזות מאוד, הרכישות של חברות לאוצר שלהן הואטו בחדות, ומחזיקים לטווח ארוך מכרו יותר מפי שלושה מהכמות שרכשו קרנות הסל. היצע זה עשוי להגביל את השפעת הביקוש המוסדי על המחיר ולהגביר את התנודתיות אם המכירות יימשכו. בטווח הקצר, סוחרים עשויים להגיב לנתוני זרימות הכספים לקרנות הסל ולסימנים לכך שמחזיקים ממשיכים למכור. בטווח הארוך יותר, רכישות מתמשכות של קרנות סל לצד האטה במכירות של מחזיקים לטווח ארוך יתמכו במחירים יותר. האותות המעורבים מצדיקים הערכה ניטרלית, ולא קביעה ברורה לגבי כיוון השוק.